Computer行当二零一八年前期计策报告澳门新萄京,云总结行业专题报告

云计算行业近年保持快速发展:

短期板块承压,基本面向好无忧。板块维持阵痛,截至2018年7月10日,2018年上半年计算机指数(中信)跌幅达5.68%。从估值角度来看,纵向比较发现,计算机板块现在估值位于历史中间水平,仍有一定下探空间。从2018年一季度数据来看,计算机板块表现超预期,行业保持增长态势。同时,下游需求回暖,行业整体运行良好,基本面持续向好。

   
全球领先的云计算企业已批露云收入年份的复合增速在50%左右,国内领先的云计算企业已批露云收入年份的复合增速在70%以上,业绩持续超预期。根据信通院的报告,2016年我国云计算规模达597亿元,同比增长33%,其中私有云规模427亿元,公有云规模170亿元,预计2020年我国云计算规模将达到1560亿元,复合增速高达27%。

   
计算机行业的边际变化:B端市场快速崛起。C端流量红利逐步消退,市场经过充分竞争后,流量入口被BAT巨头把握。同时,C端创新场景趋于饱和,应用的创新空间被不断压缩。B端市场快速崛起,呈井喷态势。从政策驱动、技术变革、以及公司转型层面来看,企业上云成为当下B端市场争夺的关键,B端盛宴有望开启。

    政策与产业内在力量驱动行业高增长:

   
云化趋势加速。公有云市场保持高速增长,需求旺盛;;中国云计算市场处于快速扩张阶段,IaaS增长迅猛,SaaS有望接棒;企业认知提高,云计算市场打开增长空间。

   
国内去IOE的大时代背景正推动IT架构的国产化和云化。企业互联网化升级催生云计算需求增加。相关政策利好频出,云计算正逐步成为国家发展战略。工信部提出十三五期间云计算产业规模30%年均增长率的规划。

   
云计算投资策略:信守IaaS高速增长红利,掘金企业级SaaS服务龙头。IaaS厂商业绩频频超预期,代表中国云计算行业拐点已现。我们看好伴随IaaS高速增长,为IaaS提供服务器、云存储等厂商带来的需求红利。同时,相比美国千亿级SaaS巨头,中国SaaS厂商还未有超过百亿级企业。我们看好专注于提供行业解决方案、聚焦垂直细分领域、具备客户资源优势及技术优势的企业级SaaS龙头厂商。重点推荐:浪潮信息、用友网络。

    IaaS已经较集中,SaaS未来大机会:

   
工业互联网迎来大发展。当前,制造业正处于由数字化、网络化向智能化转型关键时期,海量数据管理、工业应用创新与深度业务协同,驱动工业互联网快速发展。市场规模高速增长,众多工业互联网平台井喷,工业互联网迎来新机遇。

   
IaaS市场二八效应明显,巨头占据绝大部分的市场份额,非巨头机会比较少;PaaS市场规模较少,而且以IaaS厂商和SaaS厂商参与为主;SaaS市场空间巨大而且没有形成巨头,小企业长尾明显,且仍有大量初创企业涌现,对转型企业和初创企业都有很大的机会。

   
工业互联网投资策略:受制造业智能化需求+政策超预期的双重驱动,我们长期看好工业互联网发展方向。从产业发展规律来看,工业互联网平台将优先受益。当下,工业互联网整体处于初级发展阶段,工业互联网平台作为工业互联网的基础设施,不管是产业界还是政府界,都将全力推进工业互联网平台的建设,建议密切关注国内各大厂商工业互联网平台的产业化进程。重点推荐东方国信、宝信软件。

    云基础设施建设拉动硬件厂商快速增长:

   
云计算快速发展带动云基础设施建设加速,相关硬件的需求随之增长。芯片和操作系统受外资垄断,服务器和数据中心机会较多,关注在多路高端服务器和云数据中心有优势的企业。

   
投资建议:对于通用型SaaS,具备良好客户基础且传统软件产品优势显著的企业转型更容易成功,推荐用友网络、泛微网络;对于行业垂直型SaaS,除了上述优势之外,充分了解行业需求且具备渠道优势的企业更加容易成功,推荐广联达、长亮科技、天源迪科。对于云基础设施,推荐X86服务器龙头且优先布局多路高端服务器的浪潮信息和高端计算机龙头且提前布局城市云中心的中科曙光。

   
风险分析:云计算落地不及预期;传统软件厂商云转型不及预期;云安全事件发生;市场系统性风险。