英国与欧盟最终或将达成贸易协定,英国央行8月料升息25个基点

英国经济年初基本上近乎持平,这部分归因于严重降雪天气。但本月的企业调查胜过预期,外界已预期该央行将认为这样的低迷态势是暂时性的。

鉴于经济增长稳健但温和,今明两年通胀率料平均为2.5%和2.1%、接近英国央行2%目标,该行料不会对货币政策进行大的调整。

就在10个月前,英国脱欧谈判时间紧迫,但陷入停滞,英国首相特雷莎·梅试图消除内阁各大臣之间以及保守党内部的分歧。

总体排序与6月调查中一样。

“但另一方面,如果英国让步过多,硬脱欧支持者就可能让特雷莎·梅下台,重新选举,然后硬脱欧派上台,进而出现断崖式脱欧。”

第二大可能是欧洲经济区,英国将出资以维持对欧盟单一市场的全面准入。这种看法似乎从上个月开始得到强化,更多普通受访者选择了这两个选项。

**“再见,欧盟”**

“但考虑到英国国内政治发展形势,低估英国无协议硬退欧的风险就太傻了。”

于6月4-7日进行的最新调查的预估中值显示,英国央行8月2日会议将升息25个基点至0.75%。但有40%的受访者预期英国央行届时不会升息。4月18日的调查中,76位受访者中有69位曾预计英国央行5月10日将升息,但实际上并没有。

双方达成自由贸易协定被认为是最可能出现的结果,自2016年底此项调查启动时便是如此。

最新的调查中值显示,无序脱欧的可能性为20%,与5月份持平;无序脱欧是指到2019年3月底仍没有达成协议。

英国将在八个月后脱欧,结束40多年来的“婚姻”。周一英国首相特雷莎·梅勉强在一系列议会表决中获胜,她的新脱欧策略差不多仍可继续推进。

今年英国通胀率料将平均为2.5%,明年料将回落至2.1%,2020年料将降至2.0%。英镑在英国退欧公投后贬值,带动通胀率超过了英国央行的2%通胀目标。

最近的调查主要是在周一投票前进行的,预期中值显示,到2019年3月末出现无协议硬脱欧的可能性为20%,与6月份的调查结果一致。

议会将于下周就特雷莎·梅的脱欧计划投票。这可能提高“软”脱欧的可能性,但也可能使特雷莎·梅能否继续掌权面临疑问。

伦敦7月17日 –
本周接受调查的分析师预计,英国央行下个月将升息。他们对英国和欧盟将达成自由贸易协定的信心有所增强。

“软脱欧可能性加大,因为英国已经一再退让,”加拿大丰业银行的Alan
Clarke表示。

不过对未来一年出现衰退机率的预估中值只有20%,未来两年内衰退的机率为30%。不过对两年内衰退机率的最高预测为50%,凸显不确定性。

编译 杜明霞/侯雪苹/王灿;审校 戴素萍/李婷仪/王丽鑫

调查显示,下次行动料会等到2020年,当年该行料升息50个基点至1.5%。

在英国央行5月会议前进行的调查中,分析师曾确信英国央行5月将扣动升息扳机。然而就在几周后,分析师又预期英国央行8月前将按兵不动,这成为调查历史上分析师态度转变最大的一次。

75名受访分析师中有47名预计,8月2日时决策者将会升息25个基点至0.75%。脱欧完成后不久料再以同等幅度升息一次。

英国央行副总裁拉姆斯登(David
Ramsden)周四称,近期数据支持该央行关于经济增速在2018年伊始急降将是暂时性现象的看法。

尽管英国经济没有因2016年公投退欧而出现预期中的衰退,不过2018年初经济大幅放缓。英国经济今明两年料分别增长1.3%和1.5%,落后同类国家。

分析师态度出现这种大转弯之前,英国央行总裁卡尼发表了鸽派评论,而且一连串悲观的经济数据显示英国经济几乎没有增长。

第三个可能性就是无协议退欧,在世界贸易组织基本规则下开展贸易。最后一个可能性是取消退欧,但没有受访者将其可能性排在第一或第二位。

英国将在不到一年内脱离欧盟,但脱欧后二者之间的关系仍不甚明朗。

**温和稳健**

金融市场目前预期,英国央行8月升息的机率略高于50%。届时该央行将更新其经济预估,并将举行记者会。受访的63位分析师中,没人预测央行在6月21日货币政策会议上会将利率从0.5%上调。

编译审校 王灿/王颖/王丽鑫/陈宗琦/杜明霞

“我们仍相信5月10日会议后升息周期只是推迟了,而不是取消了。我们的基本预期是,下次升息时点将落在今年下半年,”丹麦丹斯克银行的Mikael
Milhoj表示。

“我们的基本情景预期仍然是,欧盟与英国在最后一刻达成全面自由贸易协定,该协定将在2020年12月过渡期结束时开始执行,”荷兰合作银行的Stefan
Koopman表示。

本次调查显示,未来12个月英国经济陷入衰退的机率为20%,高于4月调查预估的10%。在到2019年底前,英国每一季度的增长率料将从今年年初的0.1%加速至0.3-0.4%,仍将落后于欧元区。

伦敦6月8日 –
调查显示,英国央行8月将升息,但这个预期不一定能实现,因央行决策者在等待确认英国经济已经度过了今年年初遭遇的低迷情况。