中外大麦产量收缩澳门新萄京:,联讯种植业行业点评

事件:

玉米:2018/19年度预测国内产需缺口扩大。本月农业部估计2017/18年度,中国玉米进口量为330万吨,比上月估计值调增80万吨。预测2018/19年度单产较上月上调55公斤/公顷,为6050公斤/公顷,但仍同比下降0.7%;总产量比上月上调192万吨,为2.11亿吨,仍同比下降2.1%。产量下降主要是由于局部地区强降雨、强对流天气对玉米生长有一定不利影响,但7月份大部分玉米一、二类苗比例分别为29%、70%,因此单产较上月小幅调增。总体预测2018/19年度玉米产量不足需求,期末结余变化量减少1775万吨,缺口比上年度扩大1323万吨。

   
近日,USDA发布《2018年6月全球农产品供需形势分析报告》,对主要农产品如玉米、大豆、棉花和小麦等的全球供需格局做出月度修正。

   
本月USDA预测2018/19年度,美国玉米产量增加3.56亿蒲式耳,至146亿蒲式耳。法国和德国的减产能部分被罗马尼亚和保加利亚的增产所抵消,欧盟预计玉米产量总体下降。根据对2019年初开始种植的第二季玉米种植面积的最新预期,下调了巴西玉米产量。

   
点评玉米:本月预期2018/19年度美国玉米的初始库存减少,饲用量和剩余物的使用量降低,用于乙醇生产的玉米用量增加,期末库存减少。初始库存下降主要原因是2017/18年度预计出口量增加7500万蒲式耳至23亿蒲式耳,如果实现的话将是2007/08年度以来的最高水平。4月的出口量创历史新高,创下了1989年11月以来的月度出货量记录。5月的出口检验数据反映了全球对美国玉米的需求持续强劲,而在这一销售年度,玉米库存的销售也创了历史新高。预计用于乙醇的2018/19玉米将增加5000万蒲式耳,随着乙醇副产品产量的增加和预期价格的上涨,玉米饲料和残余饲料用量下调2500万蒲式耳。随着供应量的下降和用量的增加,期末库存量将下调1.05亿蒲式耳至15.77亿蒲式耳,如果实现,将成为2013/14年度以来的最低水平。

   
大豆:本月农业部对2018/19年度预测与上月保持一致。7月东北大部、内蒙古大部农区出现明显降水,较去年同期明显偏多,整体墒情适宜,利于大豆成熟。据遥感监测:与去年同期比较,75.7%长势与去年持平,12.2%长势好于上年,12.1%长势不及去年;与常年同期比较,75.3%长势与常年持平,12.7%长势好于常年,12%长势不及常年。

   
数据显示俄罗斯玉米产量下降,表明种植面积低于预期。2017/18年度,巴西玉米产量下降,是因为5月中西部和南部的降雨量低于正常水平,导致二季玉米产量预期下降。根据最新的政府统计数据,种植面积也有所减少。

   
本月USDA预测,由于7月出货量的强劲,2017/18年度美国大豆出口量增加2500万蒲式耳,至21.1亿蒲式耳;期末库存减少3500万蒲式耳,至4.3亿蒲式耳。2018/19年度美国大豆供应量预测将达到创纪录的50.4亿蒲式耳,比上月预测值高出5%。预测收获面积为8890万英亩,与7月预测值持平;大豆单产预测为每英亩51.6蒲式耳,比上月高出3.1蒲式耳,比去年高出2.5蒲式耳;预测大豆产量为45.86亿蒲式耳。随着供应量的增加,压榨量和出口量分别增加了1500万和2000万蒲式耳。

   
2018/19年度全球玉米贸易的主要变化包括俄罗斯玉米出口量下调,越南、伊朗和阿尔及利亚的玉米进口量下降。除美国外的其他国家玉米期末库存比上月有所下调,主要原因是欧盟,巴西和越南的减产,抵消了乌克兰和南非的增长。

   
小麦:本月USDA预测,2018/19年度全球小麦供应量将减少710万吨,主要是由于欧盟产量的下降。几个北欧国家和德国的持续干旱导致欧盟产量减少750万吨,至1.375亿吨。这将是自2012/13年以来欧盟小麦产量最低的一年。由于春小麦的持续有利条件,俄罗斯的小麦产量增加了100万吨,达到6800万吨。中国的小麦产量预计为1.28亿吨,同比减少1.36%。

   
大豆:本月预期美国2018/19年度大豆初始库存较低,压榨量较高,期末库存较低。2017/18年度较低的初始库存反映了较高的压榨量。2017/18年度估计的大豆压榨量上调2500万蒲式耳至20.15亿蒲式耳,反映出豆粕美国的估计消耗量和出口量增加。到4月为止的销售年度,豆粕美国的消耗量上涨反映出了高于预期的使用量。到5月,豆粕的预期出口量上调。

   
棉花:本月农业部预测,2018/19年度中国棉花播种面积为3287千公顷,较上年度减少1.9%;单产为每公斤1742公斤,较上年度减少2.2%;总产量为565万吨,较上年度减少4.1%。纺织品服装出口形势较为乐观,预计棉花消费量为845万吨,较上年度增加1.8%。新年度中国棉花产需缺口明显,预计棉花进口量为200万吨,较上年度增加53.85%。

   
2017/18年度大豆期末库存估计为5.05亿蒲式耳,比上月估计下降2500万蒲式耳。预计2018/19年度期末库存为3.85亿蒲式耳,比上月预期下降3000万蒲式耳。

   
本月USDA预测,全球2018/19年度期末库存本月下降1%,主要是由于期初库存较低和消费量增加抵消了产量增加。期初库存减少45万包,反映出2017/18年度产量的下降和消费量的预估增加。2018/19年度产量增加了40万包,美国,阿根廷和土耳其的预期产量增加抵消了乌兹别克斯坦、澳大利亚和土库曼斯坦的减产。消费量增加了60万包,主要由于巴基斯坦30万包消费量的增加,和印度尼西亚、土耳其和一些其他国家的小幅增长。

   
全球大豆产量预计增加70万吨至3.552亿吨,主要原因是巴西产量的增加。2018/19年度巴西大豆的产量较高主要是因为2017/18年度作物的丰收,增加了总产量200万吨至1.19亿吨。随着产量增加,巴西大豆出口量在2017/18和2018/19销售年度均上调。巴西的期末库存也随着2016/17年度的产量增加和压榨量预期降低而增加。

    风险提示

   
全球2018/19年度大豆期末库存增加30万吨至8700万吨,巴西库存的增加,部分被美国和阿根廷库存减少所抵消。阿根廷库存量下调的主要原因是2017/18年度减产200万吨至3700万吨。

    极端气候;病虫害;农产品价格低迷等。

   
棉花:本月美国棉花供需预估的最重要修订是2017/18年度出口量增加50万包至1600万包,这是由于季节出货量高于平均水平。预计2017/18年度美国期末库存为420万包,2018/19年度为470万包,库消比为25%。

   
2018/19年度预计中国、巴基斯坦和澳大利亚的产量下降,部分被巴西产量增加所抵消。全球产量本月预计下降近80万包,而2018/19年度消费量仅减少8.5万包,南韩22.5万包的减产在很大程度上被乌兹别克斯坦和越南的产量增加所抵消。2018/19年度的全球初始库存与上月预计相同,期末库存预计减少72.5万包至8300万包,较上年同期减少520万包,但预计中国以外的库存会连续第三年上涨。

    小麦:美国2018、9年小麦供应量本月预计略有增加,原因是库存和产量较高。
预测冬小麦产量为600万蒲式耳至11.98亿蒲式耳,各品种冬小麦产量均有小幅增加,目前小麦总产量预计为18.27亿蒲式耳。美国出口量增加2500万蒲式耳至9.5亿美元,以应对俄罗斯出口供应的收紧。2018/19年度期末库存预计下调900万蒲式耳至9.46亿蒲式耳,同比下降12%。

   
本月预计2018/19全球小麦供应量下降120万吨,主要是由于俄罗斯、欧盟和墨西哥的产量下降,且并未完全被印度和美国预计的高产量所抵消。

   
俄罗斯的产量下调350万吨至6850万吨,主要是由于今年春季冬小麦播种区域受干旱天气影响,而春小麦播种区域又过度潮湿使种植面积下降。俄罗斯小麦产量预计比去年的8500万吨同比下降19%。欧盟小麦产量减少100万吨至1.49亿吨,主要是由于德国和波兰冬小麦播种区域受今年春季干旱的影响。印度的小麦产量预计将提高200万吨至9700万吨。

   
2018/19年度小麦全球贸易量预计有所下降,主要原因是俄罗斯的作物减产,导致可供出口量减少。俄罗斯的出口量减少150万吨至3500万吨,但俄罗斯仍然是世界主要的小麦出口国。全球进口量下降,主要原因是印度政府近期提高小麦进口关税,使得进口减少。2018/19年度全球消费量预计下降300万吨,主要原因是俄罗斯和欧盟的饲料用量减少。全球期末库存本月上调180万吨至2.662亿吨,但仍低于去年的2.724亿吨。

    风险提示:极端气候、病虫害、农产品价格低迷等。