个人行为需求公共反思,融通大老鼠张野出洞留下悬念一长串

  上述巧合引起了媒体的注意,4月7日,媒体率先披露融通基金的“老鼠仓”传闻。此后,融通基金公司展开自查,证监会更是火速布置核查,在启动调查的一个小时内调查人员就已到达调查现场。经过前期核查,证监会已于4月13日对此案正式立案调查。

  今日,融通基金发布公告称,经公司研究决定,聘任郑毅和王建强同时担任融通深证100和融通巨潮100两只指数基金的基金经理,免去张野所任的上述两只基金的基金经理职务。

  其一,与神秘散户周蔷有联系的基金为何是融通基金公司旗下的融通新蓝筹和基金通乾,而并非张野所管理的融通深证100和融通巨潮100两只指数基金?

  自有关媒体报道“周蔷事件”后,我公司立即进行了认真自查。本着对基金持有人负责的原则,公司已于4月14日做出决定,暂停了张野的基金经理职务,由具备投资管理资格的有关人员代行职务,并向监管机关进行了报告。

  2008年4月21日,证监会开出基金“老鼠仓”处罚第一单。上投摩根的唐建和南方基金的王黎敏被取消基金从业资格,分别没收唐建、王黎敏各152.72万元和150.94万元的违法所得,并各处以50万元罚款。

  是否遭刑罚关键在情节严重与否

  四大存疑待解

  2006年起,一名叫做周蔷的神秘投资者成功跟随融通基金公司旗下新蓝筹基金、通乾基金同时买卖4只股票,包括新中基、广州冷机、川化股份和海南海药,获利近2000万元,从而引出了融通基金老鼠仓事件。

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  然而,上述法规中的“情节特别严重”究竟如何界定,将成为“融通老鼠仓案”能否被处以刑事制裁的关键。

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  “起初被爆出老鼠仓的周蔷可能并不是张野本人,而是张野朋友的账户。”有知情人士向记者表示。而值得注意的是,最初爆出融通老鼠仓的基金是融通新蓝筹和基金通乾,而非张野管理的上述两只指数型基金,而张野朋友买入的股票是其他基金建仓的品种,这使得融通基金老鼠仓事件留下不小悬念。

  北京问天律师事务所律师张远忠对记者表示,尽管张野涉案一事发案在3月1日之后,但其涉案行为是发生于今年3月1日之前,按照法不溯及既往的原则,相关当事人面临刑事处罚的可能性不大。此外,在刑事层面上,对于老鼠仓犯罪的标准还有待细化的解释,如何界定“情节严重”需要有更为具体的规定。

  对此,北京问天律师事务所张远忠律师指出,目前证券法中,在刑事层面上,对于老鼠仓犯罪行为的制裁已经有法可依,不过,对于老鼠仓犯罪的标准如何界定并没有做出细化的解释,“情节严重”到底是获利资金大、对于投资者的损害程度大还是老鼠仓行为过多,诸如此类情况都没有具体的规定,因此,此次融通基金老鼠仓案究竟是否构成犯罪还要视具体情况而定,但不排除有负刑事责任的可能。

  2008年2季度,散户周蔷与融通新蓝筹再度同时位列广州冷机前十大流通股股东。2008年3季度末,周蔷没有进入十大流通股股东序列,基金通乾则大幅建仓升至广州冷机的第三大流通股股东,广州冷机则最终于11月重组成功,变身大豆加工企业,股价从此一路飙升。

  ……

  事实上,当初唐建“老鼠仓”曝光之后,就有多位业内专家提出了上述看法。基金法起草工作组首任组长王连洲认为,要想遏制“老鼠仓”行为,应该疏堵结合,开正门,堵邪门。不宜剥夺基金经理买卖股票的权利,但是特殊性的职业要求,需要对其证券买卖行为进行一定的规定和限制,诸如证券买卖的数量、时间、价格以及其他需要披露的事项等。

  此次老鼠仓案的严重程度是否构成刑事犯罪?

  德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为,资本市场的“暴富效应”以及巨额利益的诱惑,使“老鼠仓”在基金业很难被完全禁止。制度能够“堵”上一些漏洞,但总有制度规范、监管不到之处,“老鼠仓”频繁出现,则迫切需要对制度本身是否存在漏洞做出反思。其次,制度所能规范的范围一定是有限度的,还需要依靠基金经理的职业道德与职业素养的提高做进一步的补充。

  继唐建、王黎敏之后,融通基金“老鼠仓”案的爆出,再度在起市场上引起轩然大波。一个月前,证监会稽查局已对融通“老鼠仓”案立案调查,目前,这一案件再获进展,融通旗下指数基金基金经理张野为此次老鼠仓案主角被证属实。

  事实上,上述问题在美国也争论过,美国的《证券法》并没有禁止,而是把制定相关规则的权利交给了从业公司,统一的原则有以下3条:1、金融业的从业人员开立证券投资账户必须书面披露,此类账户的交易确认书必须是双份,本人一份,所属公司的稽核部一份;2、从业人员的任何交易都必须遵守客户优先的原则,由于很难界定交易时间的先后,有的公司就明确规定当日同种证券的成交价格客户从优;3、有重大信息披露的前后,内部人不得交易。

  涉案的神秘散户周蔷究竟为何人?

  制度反思 堵还是疏?

  其次,张野虽然作为此次事件的主角,他又是如何掌握了基金通乾和融通新蓝筹建仓和减仓的动向呢?

  尽管唐建和王黎敏并没有受到刑事处罚,不过今年3月1日生效的《刑法修正案(七)》已经引入了对“老鼠仓”的刑事处罚。根据其中规定,有“老鼠仓”行为的人员,情节特别严重的,将处5年以上10年以下有期徒刑,并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。

  新基金大量发行,基金业近几年又几无人才储备,去相关投资及咨询机构选拔人才已经是基金喜闻乐见的基金经理选拔方式。

  一个月前,证监会稽查局已对融通“老鼠仓”案立案调查,目前,基金经理张野为本次“老鼠仓”案主角被证属实,已被融通基金除名。

  基金经理选拔方式埋隐患

  “老鼠仓”的再度曝光就像一条导火索,将表面风光无限的基金业背后深藏的隐忧一一浮现。职业道德与素养未能抵挡住资本市场的“暴富效应”以及巨额利益的诱惑,即便是最为富有的一个群体,依然难以克服人性中贪婪的一面。

  首先,坊间到处寻找的周蔷究竟是何方“神圣”?

  融通基金“老鼠仓”案的曝光,始于一名叫周蔷的神秘散户的投资神话被披露。

  此次融通老鼠仓事件主角张野,曾任杭州新希望证券投资顾问有限公司董事长、总经理。

  一位不愿具名的基金分析师认为,基金业的老鼠仓或许并不止曝光的3例。周蔷是一只“大老鼠”,而不会跻身十大流通股股东之列“小老鼠”,其踪迹又如何能够被发现?“老鼠仓”的发现机制依然有待完善。

  尽管此前唐健和王黎敏并没有受到刑事处罚,不过根据今年2月28日通过并实施的刑法修正案规定,证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员,利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息,违反规定,从事与该信息相关的证券、期货交易活动,或者明示、暗示他人从事相关交易活动,情节严重的,依照内幕交易罪论处。

  上述分析师认为,基金从业人员进行利益输送的比例可能并不会很高,但基金从业人员买股票的比例或许十有八九。尤其是基金经理这个国内收入最高、理财能力最强的群体,其买卖股票的权利被剥夺后,不可避免的会“堵”出一些“问题”。该分析师认为,资本市场从业人员投资也是一种权利,理财是一种需要,即便禁止他们投资,他们也会想出各种办法来应对,所以“堵”是不解决任何问题的。

  郑毅,1999年至2008年,就职于鹏华基金管理有限公司,其中2001年9月至2003年4月任基金普润基金经理,后任投资总部副总经理职务;2008年至今,任融通基金管理有限公司固定收益小组副组长。

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  经济学家金岩石认为,对于证券从业人员是否能够自设投资账户进行股票买卖是有过辩论的,最后的结论是不能。这其实是一个“悖论”:“投资专家不投资”。如果证券从业人员自己不能投资,何谈投资经验丰富?如果基金经理们没有丰富的投资经验,怎能管理客户的资金?如果他们做而不说,又如何评价他们的诚信守法?

  牵涉基金又为何是非张野管理的融通新蓝筹和基金通乾?

  “老鼠仓”现形

  王建强,2004年至今就职于融通基金管理有限公司,历任金融工程研究员、基金经理助理职务。

  此次融通基金老鼠仓事件已被定性为“个人问题”,但为何老鼠仓事件屡禁不止,或许需要有更多的集体反思。

  同时,刑法修正案规定,从事“老鼠仓”行为的人员,情节特别严重的,将处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。

  根据公开信息显示,2006年6月底,基金通乾和散户周蔷同时出现在新中基的前十大流通股股东名录中,2006年3季度末,基金通乾持股规模不变,周蔷则继续增持该股。值得注意的是,2006年4季度,融通基金旗下包括融通动力先锋、融通新蓝筹、融通巨潮100和基金通乾在内的4只基金大举进入新中基。于此同时,新中基股价大幅攀升,从2006年9月到2006年底涨幅逾50%。

  融通证实“老鼠仓”主角是张野

  对于“老鼠仓”事件,在谴责声不绝于耳之时,或许我们还应该看到硬币的另外一面,在清除资本市场“毒瘤”之时,年轻的中国基金业正在走上更为阳光的发展道路。

  无独有偶,2007年,宝新能源时任副总经理张剑峰涉嫌内幕交易,在公开披露重大信息前违规买入了该公司股票23.3万股。

  由于基金老鼠仓行为破坏力大、影响极坏,近年来,基金老鼠仓行为引起监管层的高度重视,对于基金老鼠仓行为的制裁已经上升到刑事层面。

  其二,张野并非融通基金投资决策委员会的委员,原则上对融通新蓝筹和基金通乾的具体操作并不了解,那么他如何获得其别人管理的基金投资信息?

  显然,融通基金的此则公告无疑使得“老鼠仓”的主角正式浮出水面!

  第四,法律界和基金界更为关注的则是,这一事件是《刑法修正案(七)》通过后首例被调查的涉嫌案件,张野将受到怎样的处罚?

  然而,案件主角张野虽浮出水面,但案情仍扑朔迷离,悬疑重重。

  虽然此次融通基金爆出的老鼠仓主角已经浮出水面,而张野已被融通基金除名,但事件背后依然疑点重重,还有待未来细节的进一步披露。

  而张剑峰也曾是咨询机构资深人士,资料显示,张剑峰曾任深圳市怀新企业投资顾问有限公司经理,当年在股评界颇有名气。

  “老鼠仓”屡禁不止,究竟有着何种深层次原因?防范、打击“老鼠仓”,需要做出怎样的制度设计与完善?“个人行为”背后,是否应该有更多的集体反思?

  特此公告融通基金管理有限公司

  继唐建、王黎敏之后,融通基金“老鼠仓”案的曝光再度引起各方的高度关注。

  2009年5月15日

  2008年下半年,周蔷与融通新蓝筹、基金通乾又在海南海药“相遇”,而“巧合”仍在继续。基金通乾、融通新蓝筹和散户周蔷再度同时出现在川化股份2008年年报的前十大流通股股东名单中。

  有市场人士担忧,部分基金经理出身于投资、咨询机构,而这些机构对于股票投资并不加以管制,进入基金行业后,要把这些习惯了自由投资风格的咨询机构人士严格地装进公募基金的条条框框中,本身就有难度,这也使得基金老鼠仓行为难以杜绝。

  据《财经网》报道,“周蔷事件”本身的调查已经结束,目前进入行政程序,同时也已经移交警方。目前融通基金尚未收到证监会下发的处罚通知等文件。

  那么,如果张远忠所说的可能得以成真的话,张野将成为中国首位涉案老鼠仓遭刑罚的基金经理,相信最终结果将会在很快一段时间内得以揭晓。

  ⊙本报记者 吴晓婧

  公告同时称,自有关媒体报道“周蔷事件”后,公司立即进行了认真自查。本着对基金持有人负责的原则,公司已于4月14日做出决定,暂停了张野的基金经理职务,由具备投资管理资格的有关人员代行职务,并向监管机关进行了报告。鉴于“周蔷事件”中张野有严重违反公司制度规定的行为,公司决定与张野解除劳动合同,予以除名。

  其三,神秘散户周蔷是何方人士?目前有媒体报道称,事发后的第2周,张野选择主动求见办案人员,坦承周蔷账户的实际控制人是一个大户,叫朱小民,是张野的一个的老朋友。周蔷账户对新中基等四只股票的投资与张野的推荐有关。但目前相关细节还未得到披露。

  基金经理变更的公告

  纵观基金经理的身家背景,投资及相关咨询机构出身的基金经理为数不少。

  “这个消息基本属实,但我们公司还没有收到证监会相关文件。”融通基金相关人士向记者证实,公司的基金经理张野正是此次老鼠仓的主角。

  这些疑问都亟待解开。

  鉴于“周蔷事件”中张野有严重违反公司制度规定的行为,公司决定与张野解除劳动合同,予以除名。

  记者观察

  关于融通深证100指数基金、融通巨潮100指数基金(LOF)

  主角虽浮出仍有多个谜底未揭开

  众所周知,基金行业的急速发展,导致行业相关的各种资源供应不足,这一点十分明显地体现在基金经理的极度缺乏上。

  现在,虽然幕后主角张野已经浮出水面,但是,还有相当多的谜底没有揭开。

  每经记者别冶巩万龙

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  针对老鼠仓问题,上述人士表示,公司目前正在做出相关处理措施,至于张野管理的两只指数基金,公司会转交予其他基金经理管理。

  或许,张野事件的出现,应该给基金业提出了一个新的课题,也再一次敲响了警钟!每经记者别冶巩万龙

  经公司研究决定,并报经中国证券业协会注册登记和深圳证监局审核备案,聘任郑毅先生、王建强先生为融通深证100指数证券投资基金基金经理,聘任郑毅先生、王建强先生为融通巨潮100指数证券投资基金(LOF)基金经理,免去张野所任的融通深证100指数证券投资基金基金经理和融通巨潮100指数证券投资基金(LOF)基金经理职务。截至本公告发布日,郑毅先生、王建强先生无被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施的情况。

  显然,这些疑问并不能从融通基金的公告中找到答案!