关注是还是不是续作MLF,央行三番五次二二十一日净回笼

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摘要:周五(6月23日),央行公告称,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平,今日不开展公开市场操作。因当日有500亿元逆回购到期,故单日净回笼500亿元,为连续第三天净回笼。
本周(6月19日-25日)公开市场有2500亿逆回购…

  兴业研究预计,流动性相对紧平衡的态势在5月份不会发生实质性改变。央行会继续通过公开市场以及各类流动性管理工具维持流动性的基本稳定,在其高度关注预期管理之时,货币市场相关利率会稳定在高位。

  市场人士也表示,央行缩减流动性投放,可能也带有宣示货币政策维持中性的意味。近期央行流动性投放增加重在维稳而非放水,央行通过净回笼或许是告诫市场对货币政策放松不要期望太高。

  央行于昨日暂停了连续九日的逆回购操作。究其原因,央行称,是由于上月末临近日终财政支出力度加大。

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  5月3日(周三),央行公开市场进行了1700亿元7天期、200亿元14天期和100亿元28天期逆回购操作,中标利率分别持平于2.45%、2.6%和2.75%。由于今日将有600亿逆回购到期,故单日净投放1400亿元。

  值得注意的是,近阶段以来,央行公告中更多出现对公开市场操作原因的说明。中信证券固收团队认为,此举减少了市场猜疑成本,有利于金融市场稳定。

  中信证券固收研究团队指出,根据财政收支的时点规律,各月末一般是当月财政支出投放相对集中的时点。4月末,财政投放因素会对资金市场形成一定的增量投放,这或是央行上周结束公开市场连续净投放的原因之一,去年4月最后5个工作日,公开市场同样净回笼230亿资金。

  央行主管《金融时报》援引央行公开市场业务操作室称,6月份以来央行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性,临近月末财政支出力度加大,银行体系流动性充裕,市场预期稳定。商业银行从央行获取资金后积极向市场融出,资金分层传导顺畅,货币市场关键期限品种利率稳中有降,金融机构对平稳渡过6月末时点信心明显增强。

  资金利率方面,虽然昨日Shibor终结连续八日全线上涨的态势,不过全天除隔夜Shibor跌0.15个基点报2.8175%外,7天期Shibor涨0.31个基点报2.8730%,续创2015年4月17日以来新高;14天期和1个月期Shibor分别涨1.32个基点和0.33个基点,报3.3170%和4.0270%。

  周五(6月23日),央行公告称,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平,今日不开展公开市场操作。因当日有500亿元逆回购到期,故单日净回笼500亿元,为连续第三天净回笼。

  中证报头版刊文称,货币当局保持一定的流动性倒逼压力可以理解,但进一步大幅收紧货币政策的理由并不充分。未来流动性压力犹存波动难免,但发生极端波动的风险可控。中国货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。

  周四,上海银行间同业拆借利率(Shibor)多数下行。隔夜Shibor报2.8690%,下跌2.00个基点;7天Shibor报2.9432%,上涨0.03个基点;1个月Shibor报4.6070%,下跌2.52个基点;3个月Shibor报4.6521%,下跌3.59个基点。

  海通证券报告分析称,近期资金面仍然稳中偏紧,央行公开市场投放维持紧平衡状态。为了配合金融去杠杆和政策严监管的趋势,资金面短期难以宽松。不过考虑到资金一旦过度收紧,叠加监管政策趋严,可能会导致金融资产短期剧烈调整。展望5月,预计在“去杠杆+守住不发生系统性风险”的背景下,资金仍维持紧平衡。

  业内人士指出,央行维稳半年末流动性的态度明确,近期公开市场操作变化,间接证明流动性实现平稳跨季已没有太大问题。不过,央行缩减流动性投放,制约资金面宽松程度。

摘要:5月3日(周三),央行公开市场进行了1700亿元7天期、200亿元14天期和100亿元28天期逆回购操作,中标利率分别持平于2.45%、2.6%和2.75%。由于今日将有600亿逆回购到期,故单日净投放1400亿元。
本周(4月29日-5月5日)央行公开市场将有2400亿元逆回购到期,周…

  中证报援引华创证券分析师的观点称,从周二公开市场操作缩量来看,或表明央行可能无意过于宽松,估计7月份预期中的流动性宽松存在较大的变数。“资金最敏感的时期过去,警惕央行逐步回收流动性。”

  本周(4月29日-5月5日)央行公开市场将有2400亿元逆回购到期,周一到周五到期量分别为100亿元、600亿元、600亿元、500亿元和600亿元,此外周三还有2300亿元MLF(中期借贷便利)到期,无正回购和央票到期。而央行本周是否续作MLF值得关注。

  从本周二开始,央行公开市场操作规模较之前缩量,且连续3天只投放7天逆回购。20日,央行微量开展100亿元逆回购,维持资金零投放;21日,央行在公开市场操作由净投放转为净回笼400亿元,为6月7日以来首次单日净回笼。22日,公开市场净回笼800亿元创下6月以来公开市场单日最大净回笼量。

  本周(6月19日-25日)公开市场有2500亿逆回购到期,无MLF和国库定存到期。央行公开市场累计开展1900亿元逆回购操作,单周实现资金净回笼600亿元,上周为净投放4100亿元。