华宝兴业牟旭东,华宝兴业本国投资部总高管牟旭东

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  在复杂的内外形势下,本基金管理人依然认为中国经济未来的出路在于结构转型,主要体现于新兴产业、物流和内需消费。在新兴产业之中尤以信息技术的变革最为耀眼。“移动互联网”的出现使得商业模式出现一轮又一轮的创新,具有互联网功能的移动终端正在大量涌现;同时,显示器技术的革命让平板化、轻薄化、人机互动成为特点,未来的终端将出现更大变革;“云计算”的出现更将大量的存储置于后端;语音输入的流行将使人类感受到科技的便捷与美好。由此,将带动显示器、连接器、语音输入、软件、地理信息运用等一系列公司的增长。那些有着独特技术壁垒的公司将迎来重大的投资机会。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  首先是公募基金的市值占比在“大小非”解禁后快速下降,由最高近三分之一将下降到年底的不到百分之十,公募的资金优势未来将不复存在;其次,信息优势也将弱化,在“大小非”流通之后,大股东与原先法人股东对于公司存在天然的信息优势,而公募基金则将被弱化。

  在新兴产业之中尤以信息技术的变革最为耀眼。“移动互联网”的出现使得商业模式出现一轮又一轮的创新,具有互联网功能的移动终端正在大量涌现;同时,显示器技术的革命让平板化、轻薄化、人机互动成为特点,未来的终端将出现更大变革;“云计算”的出现更将大量的存储置于后端;语音输入的流行将使人类感受到科技的便捷与美好。由此,将带动显示器、连接器、语音输入、软件、地理信息运用等一系列公司的增长。那些有着独特技术壁垒的公司将迎来重大的投资机会。股票市场本质上是基于未来预期的一个交易市场。在这场滚滚而来的科技革命的潮流中,股市一定不会等闲视之。科技的渗透,让城市和我们的生活变得更美好。而笔者坚信,把握科技变革中的龙头公司,一定会让基金净值取得超越。

  在个股的选择上,我认为应该过渡到“聚焦+长尾”的策略。“聚焦”于有坚强护城河属性、有高度客户粘性、有良好现金流、有巨大市值成长空间的公司;主要通过长期战略性持股,获得企业成长的价值。而“长尾策略”主要是通过分析公开信息,观察有关报道的进展,进行合理推断,适当布局,通过市场波动获取盈利。

  物流行业作为制约国民经济增长的短板,目前正不断受到国家政策的鼓励。传统的低效率高能耗的物流模式,随着铁路运能的释放,以及“多式联运”、“海铁联运”、“定点班列”的出现,无疑将迎来一次生产方式的重要革命。

  在未来的制度变革中,如何改变经济增长方式和逐步提升居民收入成为经济改革的重点和难点。而对于公募基金的投资而言,我们也同样面临着转变。

  在复杂的内外形势下,我们依然认为中国经济未来的出路在于结构转型,主要体现于新兴产业、物流和内需消费。

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  在金融危机之后,政府采取了4
万亿的投资刺激计划,造成了目前通货膨胀率高企,只能通过不断紧缩,回收过量的货币。目前不断的提高存款准备金率和不断地加息就验证了这一收缩过程。而另一方面,之前过量的货币又导致物价“刚性”上涨。

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  同时,房地产的限购政策将会导致一、二线城市的交易量不断萎缩,影响到未来的房地产投资,并进而收缩了部分派生需求。

  今年以来关于中国经济减速并“二次探底”的讨论日渐升温。而股票市场也在经济结构转型的背景下出现了较大幅度的调整。

  几千年来,人类的发展其实非常缓慢,一直处于农业社会,四百多年前出现的工业革命极大地提升了生产效率的历史。而信息技术的出现才几十年,却将人类的生产、生活的模式推入了一个新的境地。
大约在20年前,我们的“出门基本靠走,通讯基本靠吼,保安基本靠狗,取暖基本靠抖,洗衣基本靠手”。而如今,我们出现了一种全新的变化。而这种变化到来的迅速是在以往任何时期不敢想象的。
循环经济、智慧城市、信息技术应用?这一个个听着离我们生活似乎遥远的词汇,则在现实生活中演变成了物联网、新能源汽车、机器人、智能手机、平板电脑等实实在在的物件,可以触碰,可以感受。

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  经济结构转型的任务仍然任重道远;股改的重要成果——全流通已经大步向我们走来。作为投资人,我们仍需紧密把握政策走向、行业趋向,提前布局,长期为持有人创造收益。

  而内需的重启,将会使得那些有着“护城河”壁垒的公司出现稳定和快速增长的契机。因而,本基金在配置中依然将着重上述几方面的投资。

  因此,未来一段较长的时间内中国经济和A
股市场可能呈现复杂的箱体整理格局。加之,大小非的解禁和创业板的快速巨额融资,使得弱市平衡中的股票市场平添了一种不确定性。

  华宝兴业多策略增长基金基金经理 牟旭东

  而内需的重启,将会使得那些有着“护城河”壁垒的公司出现稳定和快速增长的契机。因而,我们在配置中依然将着重上述几方面的投资。

  未来一段较长的时间内中国经济和A股市场可能呈现复杂的箱体整理格局。我们认为,那些弱周期的消费和高成长的科技公司将是未来的明星行业。而那些强周期的行业则会在政策的放松下才会出现间歇性的机会。

  物流行业作为制约国民经济增长的短板,目前正不断受到国家政策的鼓励。传统的低效率高能耗的物流模式,随着铁路运能的释放,以及“多式联运”、“海铁联运”、“定点班列”的出现,无疑将迎来一次生产方式的重要革命。