总规模望达到2700亿元,基金公司辗转腾挪

–中国财政部周一发布公告称,将于11月17日当周在香港发行120亿元人民币国债,期限包括2年、3年、5年和10年期,发行后将继续在香港交易所挂牌上市交易。

  其中,内地市场的受益可能更大。一方面,在“跨境认可”制度下,香港注册的基金产品将可以在内地募集,大大拓宽内地居民投资境外市场的渠道。

中国央行周一称,将RQFII试点地区扩大到卡塔尔,初期投资额度为300亿元人民币;而外管局最新数据显示,截止10月30日,已批准RQFII
91家,获批额度共计2,944亿元人民币,较上月增加111亿元。

  目前,已经有华夏基金[微博]的沪深300ETF、南方基金的A50ETF、易方达中证100ETF,以及嘉实的摩根士丹利中国A股指数ETF获得香港证监会批准,总的批准募集额度是190亿元人民币。其中华夏、易方达和南方的产品已经开始运作,共计汇入资金人民币175.88亿元。

“我们现在已经用掉大概97-98%的额度,说实话还是有挑战性的。”中国最大的RQFII基金–南方东英资产管理公司副首席营销官王轶丁说,目前南方东英的做法是把客户赎回后、或部分不太适合市场的产品所释放出来的额度,转移到更好的产品上去。

  “基金跨境认可”

* 易方达香港在美国推出挂钩中国信用债市场短融指数的ETF

  诞生于去年年底的RQFII制度在迅速演进。

–台湾央行周四表示,已居中协调中国银行
总行将调高台资银行大陆分支拆借额度2-2.5倍,充分支持台资银行大陆分/子行的流动性。

  第一批RQFII只能投资固定收益产品,且同质化严重,因此销售情况并不好。今年4月,证监会与外汇局再次新批500亿人民币额度。与前一次显著不同的是,此次额度可以用于开发投资A股指数的ETF产品,符合机构投资者跟踪内地市场的需求,因此广受欢迎。

“初期预留了20亿人民币的额度,”章强说,目前易方达不担心RQFII额度受限的问题。现在公司为此产品预留了一定的额度,并且后期还会根据产品发行情况追加规模,但是最后如果香港的总规模迟迟不能增加,那该产品规模扩大将受限。

  “香港方面希望RQFII制度能进一步扩大机构资格范围,放松投资比例限制,并显著增加RQII额度1000亿元到2000亿元。”上述负责人表示,“证监会对此高度关切,将积极协调人民银行和外汇局增加额度。”

–熟知加拿大政府与中国官员谈判情况的消息人士周二表示,加拿大料将敲定成立人民币清算中心的协议,且预期将在总理哈珀本周稍晚访华时宣布。

  RQFII“三级跳”

香港跨境贸易人民币结算和存款资料一览……………..请点选:

  另一方面,中国证监会批准的境内基金产品,也将可以更便利地在香港募集资金,从而在RQFII和QFII制度基础之上,进一步提高国内资本市场的开放程度。

(香港陈敏、北京张晓翀对此文均有贡献)

  这一“双向互惠”型的政策突破,将对现有的RQFII(QFII)和QDII制度都带来深远的影响,大幅度提高内地和香港资本市场之间的有机联系。

台湾已发行人民币债券列表………………………..请点选:

  不到一年的时间里,RQFII有望完成三级跳。

把目光移至收益率更高的新产品也是方法之一。中国第四大公募基金公司–易方达旗下易方达资产管理公司近期将在美国上市首只挂钩中国信用债市场短融指数的ETF,据易方达资料,截止10月20日该指数加权平均到期收益率为4.66%。

  RQFII制度在香港业界和监管层中的关注度甚高,各界均寄望其能够为在港的离岸人民币提供投资渠道,增加香港作为人民币离岸中心的吸引力。

* 有基金寻求使用外国合作方额度

  去年年底,证监会与外汇局共同推出了RQFII制度,初期额度200亿人民币。这项政策允许符合条件的基金管理公司和证券公司,通过在香港的子公司发行人民币基金产品,并投资到内地的资本市场。

作者 李然

  但香港方面仍然认为当前的RQFII制度存在不足。首先是能够获得资格的机构仅限于基金公司和保险公司,范围较窄。其次是除了债券和ETF,尚未放开股票的投资比例。另外,目前总额700亿元人民币的限额相对于香港庞大的离岸人民币储备仍然偏小。

该基金公司目前拥有461亿元额度,约占香港总额度2,700亿元的15%,其产品包括投资于中国A股市场和国债的ETF。

  另外,考虑到不同机构的产品开发和销售能力不同,第二批额度没有“撒胡椒面”一次性分配完毕,而是分批“按需配给”。

离岸人民币债券主要发行列表………………………请点选:

  此外,证监会还在与香港监管部门研究两地“基金跨境认可”制度。这项政策将允许中国证监会认可的基金产品在香港募集,成为QFII和RQFII基础之上的一项新的资本市场对外开放渠道,同时也为境内基金公司开展国际业务提供了十分有利的条件。

华夏基金香港公司也有采取了类似对策。此外该公司还在考虑,如果外国合作方能够申请到RQFII额度,华夏基金有意协商使用对方额度,在沪港通推出之前,这不失为一个扩展额度的方式。

  “这样一来,香港的离岸人民币市场将真正成为内地基金公司的新大陆。同时,这也将增加香港离岸人民币市场的吸引力,一些国际投资者也将可以通过与内地资产管理机构合作的方式,对A股市场进行配置。这对于增加中国市场在全球投资者资产池中的比重无疑是好事情。”一家大型证券公司的QFII业务负责人评价说。

不少基金公司选择在现有产品组合之前腾挪空间,把有限的额度投入到更受欢迎的产品。市场期盼已久的沪港通未能于10月底准时推出,也使这些基金公司调整策略的压力更大。

  证监会有关负责人周五在新闻通气会上透露,中国证监会主席郭树清10月29日下午会见了香港特区政府财政司司长曾俊华、财经事务及库务局局长陈家强和金管局总裁陈德霖一行。双方会谈的一项重要议题是进一步推进RQFII制度的完善。

**本周市场动态**

  “基金跨境认可”胎动

北京11月7日 –
香港RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度紧缺,正迫使基金公司设法提高现有额度的使用效率。在新额度获批之前,也许会有更多更高收益的产品应运而生。

  如果说增加RQFII额度尚在意料之中,那么“基金跨境认可”对于内地市场而言则相当陌生。

–香港财政司司长曾俊华周三总结三天访京行程时表示,希望尽快增加香港人民币合格境外机构投资者额度以及取消香港居民兑换人民币限制。

  证监会相关负责人表示,正在与香港监管部门就“基金跨境认可”进行研究。这项政策将允许受到两地证券监管部门批准认可的基金产品,无需进一步审批即可进入对方市场募集。类似政策已经在欧盟各国之间实行多年。

  1. 汇丰 74,661.0 228

  2. 渣打 47,415.0 152

  3. 星展 23,753.4 66

  4. 法巴 21,441.8 74

  5. 中国银行 18,516.3 36

  证监会有关负责人周五说,针对香港方面的诉求,证监会将扩大RQFII资格的机构范围,允许中资银行和保险公司的香港子公司开展RQFII业务。此外,也将放开对RQFII投资比例的限制。最重要的是,证监会将协调人民银行和外汇局,尽快落实增加RQFII整体额度。

账簿管理人 募集资金 债券数量

  蒋飞

–按市值计中国第四大银行–中国银行周二发布的2014年度人民币国际化业务白皮书显示,本年度受访企业对人民币国际化地位和人民币跨境流通使用水平的预期更加积极乐观;实际跨境交易中使用人民币结算的比例稳步提高;跨境人民币使用意愿持续高涨。

易方达香港投资总监及副行政总裁章强周四在接受电话专访时介绍,这只ETF需将投资者的美元资金,兑换成离岸人民币后,再通过RQFII机制,进入中国银行间市场投资短融等标的,因此其RQFII额度就成为该只ETF未来规模成长空间的制约因素之一。

* 香港基金公司正设法提高现有RQFII额度的使用效率

以下为汤森IFR整理的今年以来承销点心债的各家银行排名:

* 部分基金将释放额度转移至更受欢迎产品

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