随行政策取向抄底,基金老董警惕中报纸出版业绩地雷阵

  在经历了5月下旬以来的反弹后,上周沪深股指再次陷入调整,创业板全周下跌3.7%。对于上周的调整,基金经理人士表示,中报披露临近,前期涨幅过大的品种面临业绩成长性的验证,给当前的估值带来压力。不过,在缺乏整体性行情的情况下,仍然可以通过抓住改革带来的主题性机会博取超额收益。

  宏观经济运行方面,6月经济数据陆续披露,基本都在预期之内,通胀走势稳定;“微刺激”、定向宽松等政策逐渐发挥作用。宏观经济环境依然处于疲软下行的通道之中,但尚属可控范围。

  博时基金姜文涛表示,可以关注在经济转型中期背景下的相关主题,包括国家安全、移动互联网、泛能源投资以及在老龄化投资主题下寻找营业模式和竞争优势比较突出的相关个股进行投资。还可关注与本轮经济复苏相关的有色、化工、农业等全球定价的相关个股投资机会,同时也可以关注近期并购重组带来的时点性投资机会。

  汇丰晋信基金[微博]:市场迎来增量资金

  对于影响后市的因素,博时基金[微博]绝对收益组总监姜文涛表示,主要看两大指标:其一是市场流动性变化的影响;其二是房地产产业链出现的下滑情况,考虑到房地产“量价”下滑速度和幅度对资产定价体系形成影响,进而可能对A股形成负面地冲击。

  社保基金再开A股账户、证监会[微博]澳门新萄京,表示将进一步扩大QFII、RQFII规模,引入更多境外长期资金、第二批IPO批文或下发、上市公司中报披露,诸多热点显示市场不乏赚钱效应,而把握政策方向仍是关键所在。

  看好改革主题

  策略方面,我们认为长端金融债配置价值再现,信用债AA-债券由于质押比例流动性受损收益率或持续走高,亦可趁机加配。

  南方基金表示,在经济企稳但上行动力有限的背景下,市场已经充分反映了经济企稳,因此后续仍需注意风险控制。从主题投资来看,改革主题性投资机会将贯穿下半年,国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路,将催生众多改革机遇,政策受益板块会不断涌现。

  在业绩披露期,配置一些业绩增速不错的板块可能获得收益。中报业绩优良的行业如银行、汽车、医药、TMT等,可能会重新获得市场关注。改革主题性投资机会将贯穿下半年,国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域,政策受益板块会不断涌现。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股,把握政策热点,抓住改革受益个股,是有效的投资策略。

  5月下旬以来中小盘风格的创业板指数表现强势,逆势大涨超过7%。进入三季度这种情况依旧在持续,大盘股微幅上涨,小盘股依旧强势,次新股、军工航天、机器人、新能源汽车等板块不断涌现涨停个股。上周军工航天成最热门板块,一周涨幅达6%。不过,在指数悉数调整的势头下,后市的诸多风险或值得警惕。

  板块方面,大消费板块经过调整后,存在参与机会的可能性较大;新能源汽车仍将受资金青睐;军工板块主题性炒作的特点比较明显,未来可以重点关注;电动车概念相对透明,反复炒作的可能较大。

  广发基金李巍表示,未来一段时间市场存量资金仍然偏好成长股,但风格转换频率在加快,在存量资金主导的市场中,涨多了必然会调整。而近期的市场情绪将受到经济数据和中报业绩的双重影响。部分创业板个股前期积累了一定涨幅,中报窗口期估值调整压力会比较大,对于业绩低于预期的个股则需要回避。

  国内方面,经济基本面依旧平稳,预计强刺激政策出台的可能性很小。媒体报道,第二批IPO核准批文有望本周下发,冻结资金问题仍可能再度引发市场风险。

  中报业绩分化

  在经济没有明显回升迹象的背景下,仍然不能形成趋势性机会,偏主题性、概念性的炒作会在短期内盛行。

  □本报记者 常仙鹤

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  南方基金认为,随着中报业绩披露的临近,一些中报业绩优良的行业可能会重新获得市场关注,如银行、汽车、医药、TMT等。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股,把握政策热点,抓住改革受益个股,仍是行之有效的投资策略。

  海富通基金: 关注军工新能源汽车

  农银汇理基金表示,当前经济基本面尚未观察到逆转性的变化,结构性财政政策和货币政策宽松更多的是对冲继续下行的风险,经济和体制的改革红利释放仍需时间,市场处于存量博弈的格局中。7月上旬进入中报业绩预告披露窗口期,将对当前的市场风险偏好形成一定的考验。

  证监会新闻发言人表示将进一步推动扩大QFII和RQFII规模,引入更多长期资金,扩大资本市场的改革发展,这将为A股市场带来实实在在的增量资金。

  主题投资仍盛行

  从近期的盘面情况可以看出,盘中活跃的蓝筹股增多,对传统周期性行业的关注度明显提升。市场短期的投资风格或暂时转向基本面好转且受“微刺激”政策支持的蓝筹板块,如高铁、核电新能源等。

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  南方基金:改革主题投资将贯穿下半年

  货币市场中性偏紧,资金利率总体上行。资金面收紧基本是季末后高基数存款缴准和税收上缴所致。

  上周,市场量能有所萎缩,呈现震荡走低态势。创业板大幅下挫,且跌势不止。