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尊重市场看好三方向,基金经理选股秘籍曝光

  首先是做成长股,他主要关注三类个股:类VC阶段的成长,赚从0到1的钱;经典成长股,赚从1到N的钱;泡沫化阶段的成长股,赚从N到正无穷的钱。第一类是偏VC阶段的成长股,例如上市公司做了新技术或新产品,未来空间可能会比较大,但还没有形成有效的商业模式或还未开始销售。“在成熟市场里,这是PE、VC来主导和投资的,但市场里有很多上市公司也在做,所以这方面需要研究。”第二类是经典成长股,即上市公司有了成功的商业模式,有了营收,也有了利润,后面要做的事情就是复制,迅速扩张。这类公司需要看市盈率,估值可能很难炒得太高,但是成长路径已经非常清晰。第三类则是泡沫化成长股,即一些公司在商业模式上取得成功后,有时会讲一个无边无际的故事,使得它的股价脱离了估值的地心引力。

  市场反弹有三大因素

  市场人气已被彻底激发

  魏庆国还表示,第二个原因是国内在改革和创新方面出现了一些积极的变化,并不是之前股市所反映的改革停滞的情况,价格体制改革、油气改革、农垦改革、放开二胎等,这些迹象都是表明改革和创新仍然在进行中。

  “研究适合自己的选股模式不能怕试错,就像踢正步一样,踢错一步就赶紧调整过来,不要再踢错下一步。”魏庆国说,可能试五百次会失败一两百次,但只要找到对的方法,抓住真正的牛股,最终的收益也会很可观。

  魏庆国的第二类选股模式是,有一些有临时事项如并购的股票,复牌之后盘整或根据强度不同回撤了二分之一或三分之一,但是基本面没有变化。这样的股票通常会有第二波。

  国庆后,A股依然延续稳步反弹的态势。据统计,节后至10月23日收盘,上证指数上涨11.78%,创业板指涨幅达到21.88%。魏庆国认为,从近期情况来看,市场人气已被彻底激发,虽然指数涨幅并不明显,但部分个股已经翻倍。

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  此外,媒体报道称杠杆资金和配资重新入市,从近期市场反应来看,二胎主题、迪斯尼主题和新能源汽车主题等表现出强者恒强的态势,市场人气已被彻底激发。

  第三类选股模式是,强势股。魏庆国会通过自己的选股指标,比如RPS等指标,选出市场强势的股票进行分析。

  第四种为盘整突破股。如果一只长期盘整的股票忽然间股价有了突破,这时可以去研究该公司的基本面是不是出现了重大变化。“如果基本面有重大改变,上涨空间会十分巨大。这种股票非常少,但抓住一个就是大牛股。”据魏庆国透露,这种方法与市场环境有关,如今的市场环境有可能培养出这样的股票。

  对于最近市场有所好转的原因,魏庆国向《证券日报》基金新闻部记者表示,“第一个原因是之前下跌幅度足够大,创业板指跌幅达到53%,而所有的上涨机会都是在下跌中孕育的,因此最近上涨是之前市场大幅下跌之后的机会。”

  五大秘诀抓牛股

  ■本报记者 赵学毅

  “互联网+”的风潮从年初蔓延至今,互联网金融、互联网+旅游等概念基本被轮番炒作。魏庆国认为,资本市场总是喜欢追逐新热点,所以一定要寻找新变化。在他看来,虚拟现实产业将是“互联网+”未来的大方向,目前A股还没有真正符合这个概念的标的,但现在已经有上市公司朝着这个方向发展。

  值得一提的是,10月26日至11月11日期间,大成基金官网官微直销购买大成中小盘可以0费率申购。为了让更多的投资者了解大成中小盘,魏庆国向《证券日报》基金新闻部记者分享了其个人独特的选股模式。

  后市看好三大方向

  公开资料显示,魏庆国于2010年至2012年任职于华夏基金[微博]研究部研究员;2012年至2013年任职于平安大华基金[微博]研究部;2013年5月份加入大成基金,2014年10月28日至2015年3月30日担任大成财富管理2020生命周期基金经理助理,2015年4月7日起担任大成中小盘基金经理及大成精选增值基金经理。

  对于后市,魏庆国认为,在如今的市场,相较于盯住指数,个股行情会更精彩。根据Wind资讯统计,自9月16日触底反弹至10月23日期间,已有53只股票实现翻倍,4只个股涨幅甚至超过2倍。“通常很多人的方法都是先根据目前点位分析后市空间,再看配哪些行业,很少去讨论个股。但通过最近的实践我发现,只要选股方法是对的,我们就应该对自己乐观一点。”魏庆国说,这就是为什么有些投资者仓位可能并不高,但收益却不低的原因。

  据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯统计,截至10月19日,在630只主动管理偏股型基金中(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型),98只基金三季度名次与上半年排名相比蹿升逾100名。其中,大成基金旗下入围基金最多,为6只,且在前三季度的排名中均位于前1/2阵营;旗下10只基金在今年以来实现超过20%的投资回报。业绩先锋大成中小盘今年以来收益率78.98%,在471只偏股混合型基金中排名第4,同时跻身主动偏股基金TOP10。在6月15日暴跌后的两波反弹中均成功抢筹大跌中错杀的绩优股和超跌股,成就了其快如闪电的反弹速度。

  第二种是重大资产重组导致企业基本面发生彻底变化,复牌后产生第二波投资机会。一些上市公司可能原本资质一般,通过并购、借壳等方式进行重大资产重组复牌之后,会出现连续涨停,股价大幅上涨,但可能因为系统性风险或者其他原因,股价有所回撤。如果回撤到原来的位置,甚至只回撤了1/2或1/3,第二波投资机会就已经显露。“这种方法的逻辑在于,因为基本面已经发生了重大变化才会连续涨停,如果跌回去说明市场可能出现误杀,最后大概率会弥补回来。这种情况是最常见的。”魏庆国解释。

  五大选股模式曝光

图片 2大成创新成长(LOF)基金经理魏庆国

  魏庆国表示,自己并没有明确的风格,但总体而言其选股十分灵活多变,自下而上。其第一类选股模式是选成长股,而他主要关注三类成长股:类VC阶段的成长,赚从0到1的钱;经典成长股,赚从1到N的钱;泡沫化阶段的成长股,赚从N到正无穷的钱。

  对于后市操作,魏庆国坦率地表示,未来很难预测,当下要做的就是把事情做好,做得正确。从现在这个时点来看,A股下行的空间不大。“与市场相比,我要做的是超额收益。这段时间一直想起巴菲特曾经说过,不要拔掉鲜花浇灌野草。持仓中某些股票一直涨肯定是有原因的。市场是聪明的,资金总是要逐利,卖掉让你赔钱的股票,及时止损,继续寻找鲜花。”

  四季度,魏庆国明确表示看好三个主要方向,一是互联网+相关标的,尤其是有新变化的相关股票,比如虚拟现实产业;二是新兴消费服务,比如教育、养老、出境游、美容整形、体育、宠物、基因检测等;三是跟智能制造相关的标的,也就是工业4.0。

  魏庆国告诉记者,他正在研究第六种选股模式。最近他发现,某些超级强势的股票,都是一路涨停板加缺口上去的,其实A股历史上有很多类似的牛股,这也可以作为“强者恒强”的一类。

  近期市场反弹的原因何在?四季度A股将如何表现?大成中小盘何以成功突围名次蹿升?基金经理魏庆国在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时一一解答。

  尽管勇敢地做了反弹急先锋,但对于目前的市场,魏庆国也并不盲目乐观。他提醒投资者,需要随时观察行情中出现的危险信号。“市场已经被炒热了,在前期已经上涨一段时间的情况下就应观察顶部抛售信号。”魏庆国有一个判断见顶的方法,他曾经研究过美国股市,发现在美股市场见顶后,往往会出现顶部抛售的情况,表现出来就是单日会出现指数跌幅高达5%并放量下跌的情况。A股也有类似表现,如在6月15日A股暴跌之前,从5月29日至6月13日的13个交易日内,创业板指数就已经出现了3次单日跌幅达到5%的情况。不过,在信号没有出来之前,也不应过于悲观。

  第四类选股模式是,长期盘整后突破,基本面也随之发生变化的股票。

  近期市场热点频出,对于四季度,魏庆国表示,主要看好“互联网+”、新兴消费服务以及智能制造等三个方向。

  国庆长假过后,市场先生开始“发力”,10月8日至10月20日,上证指数已经上涨了12.2%。事实上,9月中旬市场便有所启动,最近集中发力,让不少股民基民迎来了一个“小高潮”。

  与一般的基金经理不同,85后的魏庆国非常“爱琢磨”,有一套自成体系的选股和择时方法。同时,他又十分谨慎,没有深入研究过的股票不会轻易下手,习惯针对后市不同的可能性提前做好应对预案。整体来看,他的投资风格就是尊重市场并紧跟市场节奏,灵活应对,寻找个股中的“鲜花”。

  他这样分解成长股的三个投资阶段:第一个是VC阶段,即一个公司提出了一个点子或正在做一个事情,但是成功概率可能并不高,在国外,这类公司往往是由风险投资去主导和投资。第二个阶段是从1到N的阶段,即一个公司在商业模式上已经取得了成功,它可以迅速从一个地方复制到其他地方。这类公司的估值可能不高不低,但是成长路径已经非常清晰,已经有利润。第三个是泡沫化阶段,一些公司在商业模式上成功后,往往会给你讲一个无边无际的故事,使得它的股价脱离了估值的束缚。

  智能制造方面,简而言之就是选择“笨重粗大”的高铁核电等公司。

  在经历了前期的普遍下跌后,10月份以来市场反弹,不少偏股型基金今年以来平均涨幅接近30%,渐渐收复失地。尤其是近期业绩排名蹿升的基金,更是赚足了人气。

  在魏庆国的投资理念里,市场是值得尊重和敬畏的,资金选择股票一定有其内在逻辑,投资者只需顺势而为就好。他遵循自下而上的选股模式,风格灵活,偏好与众多80后基金经理类似,TMT品种和中小盘始终是心头至爱。据魏庆国透露,根据实战经验他已经“琢磨”出五种主要的选股模式。

  第三个原因就是杠杆资金和配资可能又重新入市,二胎主题、迪斯尼主题和新能源汽车主题等强者恒强的表现,彻底激发了市场人气。

  魏庆国认为,形成节后反弹的第一个也是最核心的原因是之前下跌幅度足够大,而所有的上涨机会都是在下跌中孕育的。“这轮上涨前有一个十分重要的信号,即9月上旬曾经出现过几次顶部抛售的迹象,但与6月份那波行情不同。最大的区别在于,9月中旬时,市场底部的成交已经非常清淡,没有出现很大的交易量。我认为,当时已经是市场人气最差的时候了,很有可能出现触底反弹。”

  三季度以来,大成基金[微博]旗下主动偏股基金业绩排名集体蹿升,大成中小盘年内收益率更是达到78.98%,在471只偏股混合型基金中排名第4

  第二个原因则是国内在改革和创新方面出现了一些积极的变化,并不是之前股市所反应的改革停滞的情况。魏庆国表示,9月底以来,政府陆续出台了很多政策,如价格体制改革、油气改革、农垦改革、放开二胎以及管理层表态允许和鼓励改革进行差别化探索等,这些迹象都表明改革和创新依然在进行。

  事实上,每年岁末年初都有一个春季躁动行情,但是魏庆国也提醒投资者,需要观察行情转冷的危险信号。

  他看好出境游是因为现在国内经济水平有所提高,选择出境游的人数每年都有70%左右的增长,想象空间很大,但目前出境游仍主要集中在港澳地区,如果未来需求能够转向欧美国家,收入增速将十分可观。在美容整形上,魏庆国指出,在韩国进行整容整形的人占比约为1.3%,而目前中国仅有0.12%,他预计国内美容整形的需求将会很旺盛。此前媒体曾报道称,教育部决定,到2017年将在全国范围内遴选建设约2万所校园足球特色学校及约30个校园足球试点县(区),按照这个测算,届时中国会有1/4的小孩每天都会进入足球学校踢球,足球相关产业目前还找不到相关标的,但资本市场正在推动上市公司努力。另外,据魏庆国了解,宠物市场每年美容、疫苗的量也非常大,随着中国人口结构的变化,国内宠物市场或将迎来千亿元商机,宠物医院等相关产业前景广阔。至于基因检测,从国外的发展趋势来看,这也将是国内市场大有可为的产业之一。

  第五大类选股模式就是,超级反弹股。比如在之前跌幅榜排在后50的股票在最近都有大幅度的反弹。

   
魏庆国,经济学硕士。2010年至2012年任职华夏基金[微博]研究部研究员,2012年至2013年任职平安大华研究部,2013年5月加入大成基金[微博]。2014年10月28日至2015年3月30日担任大成财富管理2020生命周期基金经理助理,2015年4月7日起担任大成中小盘(LOF)基金经理,2015年7月28日起担任大成创新成长(LOF)基金经理。

  □本报记者 黄丽

  基于上述判断,魏庆国于9月中旬开始调整策略,成为这波反弹的第一批受益者。

  新兴消费服务中,魏庆国认为,教育、养老、出境游、美容整形、体育、宠物、基因检测等都是比较有前景的行业。“具体而言最看好教育和养老。教育是家庭支出中弹性非常大的一项,根据政策发展方向来看,未来职业教育会非常有前景,地位也会有所提升;养老这块也会发生比较大的变化。根据我们的估算,未来5年进入退休阶段的人群都是受益改革开放较深的一代人,经济条件较好,他们对养老产业的要求会更高,也愿意为之买单,居家养老、健康监护等市场空间都很有想象力。”魏庆国说。

  今年三季度,魏庆国又发现了第五种方法,即抓超跌反弹股。6月至9月中旬的,很多股票跌幅已超80%,之前在跌幅榜排前50位的个股反弹幅度均十分惊人。“部分品种具备有远大前景,有野心的企业家,有壁垒的商业模式,有弹性的价格,这些“四有”股票具有参与反弹的价值。

  今年6月份以来的行情可谓惊心动魄,在上下翻飞的K线间得以存活的仅是少数。从一片狼藉的资本市场中复苏,果断抄底抢反弹,下定决心并非易事,然而,仍有基金经理凭借自身敏锐的市场嗅觉和灵活的操作风格脱颖而出,大成中小盘混合基金经理魏庆国便是其中一位。近期,其管理的大成中小盘净值迅速飙升。好买基金网数据显示,截至10月22日收盘,该基金今年以来收益率达到85.05%,在731只同类基金中排名前十。

  第三种是强者恒强的热门股。据魏庆国介绍,选强势股有一个简单的指标,即RPS(股价相对强度)。该指标由欧奈尔发现,数值介于1至99之间,把过去一年当中全部股票进行涨幅排行,前1%股票的RPS为99,前2%股票的RPS为98,以此类推。欧奈尔发现,每年股价表现好的美国上市股票,在股价狂飙前的平均RPS为87。“市场选出一只股票一定是有原因的,我们可以通过RPS指标选出近期市场上的强势股,研究哪些还有继续支撑股价上涨的逻辑和空间,但这个方法对交易要求很高。”