月末时点收票要求骤降,中中原人民共和国票据市镇

上海8月25日 –
本周前半段资金仍较紧张,导致中国票据市场转贴利率延续升势。交易员称,最近大行收票明显减少,其他银行受内部资金成本偏高压制,收票需求亦不足,整体交投意愿不强。展望后市,月末前所余时间不多,多数机构基本调整到位,转贴价格再上行的空间料有限。

北京6月30日 –
中国票据市场转贴利率本周稳中微涨,不过月末时节市场成交稀少。交易人士表示,临近月末多数机构规模已满,故收票需求减少,供略过于求导致价格略有上涨,不过纸票价格持稳。

上海一银行交易员表示,本周票据买卖均不活跃,“不少行FTP都在4.5%以上,和票据价格倒挂,所以就十分鸡肋,拿着没意义,还有亏的风险。”

上海一银行交易员称,“纸票价格基本没动,电票也差不多,足年国股电票成交约在4.95%-5.00%吧,算是微涨,月末大家规模都满了,收票少。”

交易员透露,目前半年左右的国有和股份制银行承兑的票据,成交在年息4.52%-4.53%左右,一年期稍低,在接近4.5%水平。

她并表示,临近月末,各机构业务大多调整完毕,收票需求明显减少,但仍有部分机构存在出票需求,造成了票据市场供过于求价格微涨的局面。

华南一银行交易员补充说,未来资金成本没有下行预期前提下,票据资产吸引力不足,主动开展业务的需求不大,更多是配合信贷规模调整之用。而不少机构已基本结束月末前信贷规模调整,下周票据价格料不会有大的波动。

后市来看,华东一银行交易员称,电票转贴利率下降空间还是有的,一方面是资金面不会太紧,另一方面就是月初机构收票需求料会增多。

本周央行公开市场连日净回笼,多数时间段银行间资金市场维持平衡偏紧状态,至今日方因财政投放有所缓和。

半年末最后一周财政投放力度不断加大,中国银行间市场流动性充裕平稳,央行公开市场全周无操作,单周净回笼规模创逾四个半月新高。分析人士认为,月初以来央行已打出“提前量”,后辅以财政投放,资金面跨季无忧;但连续暂停逆回购操作亦表明央行仍未放弃中性姿态,未来资金面将保持大致平稳,不松不紧会是常态。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴。

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电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

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全国统一的票据交易平台–上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。
(发稿 李宏薇; 审校 乔艳红)

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(发稿 侯向明; 审校 林高丽)