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30万亿银行理财陷难堪境地,银行理财而不是零风险

摘要:银行理财产品似乎陷入了一个无比尴尬的境地:没了保本保息的承诺,银行理财产品的预期收益率是否还有足够的可信度?当失去刚性兑付这个与生俱来的巨大光环,银行理财产品较其他金融理财产品而言究竟还有什么优势?
近年来, 中国银行 理财市场发展迅速,理财…

今年以来银行理财产品收益率持续上涨,而且由于上半年市场流动性紧缺,银行理财产品普遍达到了5%以上。

  银行理财产品似乎陷入了一个无比尴尬的境地:没了保本保息的承诺,银行理财产品的预期收益率是否还有足够的可信度?当失去“刚性兑付”这个与生俱来的巨大光环,银行理财产品较其他金融理财产品而言究竟还有什么优势?

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  近年来,中国银行理财市场发展迅速,理财产品发行数量和募资规模不断扩大。《2016年中国银行业理财业务发展报告》显示,截至2016年末,中国大资管行业规模已达116.18万亿元。其中银行理财规模达29.05万亿元,占比25%,在市场中占绝对主导地位。但由于增长速度与规模过快,银行理财产品蕴藏多层嵌套、加大杠杆、监管套利等多重风险。

上到公司,下至个人都热衷于购买银行理财。今日有媒体报道,今年以来截止到上周末,国内A股共有868家上市公司持有6898个理财产品,认购金额总计6348.25亿元,而去年全年全部上市公司也只不过买了4482.5亿元。

  银行理财产品成银监会强监管重点

银行理财产品的特点,就是低风险稳健收益,同时也是小编大力推荐的理财方式,特别适合那些保守型或者稳健型的投资理财者。

  4月以来,银监会接连发布重要文件,剑指银行业风险管控。而银行理财则成了强监管的重点。银监会在4月份召开的一季度经济金融形势分析会上明确提出要“规范理财和代销业务,规范销售行为,充分披露产品信息和揭示风险,严格落实“双录”要求,做到“买者自负”,切实打破“刚性兑付”。此外,资管新规呼之欲出,业内人士预计打破刚性兑付将成为未来出台的统一资管新规的最大亮点。

不过,在8月19日举办的中国财富管理50人论坛2017年北京年会上,与会人士讨论的焦点话题就是,要打破银行理财的刚性兑付。

  事实上“刚性兑付”一直是国内银行理财产品市场上不成文的潜规则。最新数据显示,市场上80%以上的银行理财产品都是非保本产品,但绝大多数投资者仍误认为银行理财产品都有保本保息承诺。

所谓刚性兑付,其实就是银行向投资者承诺保本保收,当产品到期时,如果收益达不到标的或者出现亏损,银行就自掏腰包把钱垫付给投资者。

  专家批银行理财产品乱象:不保本又保预期收益是对市场的扭曲

参加会议的清华五道口金融学院院长吴晓灵说,银行销售的不保本又保预期收益的产品是对市场的扭曲,不保本银行理财产品全部收益都应归客户所有。

  近日,清华五道口金融学院院长吴晓灵在中国财富管理50人论坛上公开批评银行理财产品乱象时称“银行销售的不保本又保预期收益的产品是对市场的扭曲”。目前银行对于非保本预期收益型理财产品的操作是:当非保本理财产品本金出现亏损时,银行还是会拿自己的利润进行弥补。而一旦产品超出预期收益,银行则将这部分收益作为银行利润计入自己的财务报表。

然而,据吴小玲介绍,很多情况下银行理财产品在没有达到预期收益率的时候,会用自己总体利润进行补差价,而超过预期收益率的时候,银行就会把超额的利润划归到自己的账户里。

澳门新萄京,  吴晓灵表示正是这种操作上的不规范引导了市场刚性兑付的理念,对理财产品的性质进行了混淆。其认为不保本的银行理财产品全部的收益应都归客户,银行只应收取管理费用。

在这种情况下,预期收益型产品的存在,使得银行难以打破“只能赚不能亏”这种“刚性兑付”问题。

  值得思考的是,如果非保本预期收益型银行理财产品不再承诺保证收益,其预期收益率是否还有足够的可信度?在收益率不占优势稳定性又无保障的条件下,对投资者是否还具备吸引力?银行理财似乎陷入了一个无比尴尬的境地。当“刚性兑付”这个与生俱来的巨大光环被打破,银行理财产品较其他金融理财产品而言究竟还有什么优势?

此外,央行官员殷勇认为,“刚性兑付”并不能消除预期收益的不确定性,它只是问题的转移,而且“刚性兑付”还会助长人们的非理性行为。

  银行理财彻底打破刚兑需要一个漫长的过程

同时,业内人士预计,未来出台的统一资管新规最大的亮点将是打破“刚性兑付”,
银行理财产品将由预期收益型转向净值型产品,银行只收取管理费或者有固定的分成,客户逐渐适应自担风险。

  中国建设银行资管部刘兴华在财富管理50人论坛上表示:打破刚性兑付这件事情在中国已经在演绎着,但是对中国的金融体系来说,我们现在的金融体系非常脆弱,打破刚兑如果走得过快,有可能对我们现在的金融秩序产生意想不到的冲击,尤其是核心的金融机构、国字号的金融机构。”工商银行资管部顾建纲同样认为打破刚性兑付不可一蹴而就。“银行理财产品在很长一段时间内仍将是老百姓的一个首选,银行理财打破刚兑不是一句话的问题。”

据小编观察及近几年国家监管政策动态来看,打破银行理财的刚性兑付的趋势是不可逆转的,虽然短期内不可能一步实现。

  央行副行长殷勇在中国财富管理50人论坛上指出:“下一阶段在我们国家金融监管体制完善的过程当中,刚性兑付问题应该是我们面临的一个重要的课题。”殷勇直言:“如果我们不能打破刚性兑付,那我们在金融监管上就应该更加严格。”

但是也说明了,银行理财也不是百分百安全。

  未来银行理财将从预期收益型产品向净值型产品转型

不过对于普通投资者而言,也没有必要恐慌,银行理财产品收益率不高,且投资的标的都是债券、信托产品和票据为主,属于低风险稳健收益产品。

  “对银行理财而言,监管新政最大的挑战之一就是如何推动经营模式的转变,回归受人之托、代客理财的资管本质,推动银行理财目前从预期收益型产品向净值型产品的转型。”工商银行资管部顾建纲如是说。

未来,银行理财产品由预期收益率转化为净值型产品,风险将由投资者承担,因此在购买投资理财时,需要更加慎重,知晓产品的收益和风险。

  (所谓净值型产品,是指针对高净值客户,投资门槛较高的理财产品。一般投资者在购买产品前无法预知产品实际收益率,而是根据产品实际投资运作情况定期在产品开放申购或赎回日公布产品净值,投资盈亏由投资者自负。)

此外,以后银行理财产品不承诺保本,投资者需要对自己的资产配置做更进一步的优化。而且还要多多学习投资理财知识,提升投资理财的能力和知识水平。

  中国财富管理50人论坛理事、星石投资总经理杨玲指出,过去由于隐形的刚性兑付,银行理财资金的配置90%集中在债券、非标等资产上,监管背景下,银行在投资端的收益压力更大。具备客户获取能力的银行未来将深耕资产管理产业链的下游,与小而精、专注投资的私募,在客户端和投资端各自发挥优势,为客户创造更好的投资收益。在未来混业监管标准逐步统一之后,监管套利空间消除,依据自身禀赋寻找自身产业链定位是各类资产管理机构的必经之路。

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