全世界金融,基金行业

伦敦8月24日 –
国际金融协会周四表示,今年迄今新兴市场强劲上涨之后,投资者的谨慎情绪可能开始渗透至新兴市场。

伦敦12月11日 – 美银美林周五称,美国和欧元区货币政策之间的“大分化(Great
Divide)”,主导了上周金融市场的资金流动状况,投资者纷纷退出高收益债券以及新兴市场,将囤积现金及加码欧洲股票。

全球经济增长提高、低利率和美元疲弱此前促使新兴经济体的货币和资产上涨,但资本流动追踪数据显示出涨势可能停顿的迹象。

外界普遍预计美国联邦储备理事会下周加息,这将是2006年6月以来首次加息,而欧洲央行上周则进一步放松货币政策,尽管政策力度不如众多人士的预期。

IIF引用EPFR的数据指出,上周新兴市场基金自1月来首次录得资金累计流出。资金流出主要是受股票推动的,不过新兴市场债券投资者也变得更为中性。

美银美林称,截至12月9日当周,高收益的垃圾债基金净流出38亿美元,为15周来最大;而美国高收益债券的实际收益率升至17%,为至少五年最高水平。

“虽然过去几周流向新兴市场的资金具有韧性,不过我们的投资者景气指标显示,他们变得更为谨慎,”IIF报告指出。

澳门新萄京,美国可能加息的前景,以及石油和大宗商品价格进一步下跌,促使新兴市场资产抛售加剧。

“我们的新兴市场风险偏好指标显示,投资者继续为寻求收益而承担信用风险,但对新兴市场汇率风险持略微负面的看法,尽管最近美元走势疲弱。”

当周投资者从新兴市场债券基金中撤出了10亿美元资金,为20周中第19周出现资金外流,从新兴市场股票基金撤出17亿美元,为连续第六周资金外流。美银美林称,今年从新兴市场股票基金中净流出资金699亿美元。

美银美林上周的一份报告中也描述了类似的景象。该行称,新兴市场股市22周来首次遭遇资金外流,共计有16亿美元资金流出,因投资者逃离更具风险的资产。

投资者还从美国股票基金中撤出92亿美元,为13周来最大撤出规模。

MSCI明晟新兴市场股指遭受了去年12月以来最大的单周跌幅,因围绕美国和朝鲜紧张关系的不安情绪对韩国股市等亚洲市场造成冲击。

美银美林称,另一方面则是资金流向欧洲股票以及现金。美银美林的数据还涵盖了数据提供商EPFR的数据。

美银美林还称,新兴市场债券基金29周来首次遭遇资金外流,但1亿美元的流出规模还算温和;而高收益债券基金流出23亿美元,为近六个月以来最高。

货币市场基金吸引134亿美元资金流入,连续第10周出现资金流入,为2008年3月以来持续流入时间最长的一次。

但预计投资者不会匆忙得出明确的结论。

美银美林称,欧洲股票基金净流入35亿美元,为14周来最大,也是过去30周中第28周出现资金净流入。

由于人们纷纷在夏季外出度假,8月和9月初的交投趋于清淡,尤其是美国和欧洲市场。但这意味着,随着成交量开始再度回升,资金流动状况将受到仔细检视。

发达市场股票基金今年迄今净流入990亿美元,但欧洲和美国基金之间的反差极度明显:欧洲基金流入1,187亿美元,美国基金流出1,333亿美元。

EPFR数据显示,国际投资人今年已有约1,220亿美元资金流入侧重新兴市场的基金。这当中有775亿美元为欧元区投资者所贡献,625亿美元流入新兴市场债券基金。

欧洲央行基调较为温和,使得近几周来欧元区资金继续占据主要地位。

对照之下,随着新兴市场企业获利能力接近2010年的强劲水平,美国投资者已在股票基金资金流中占据主要地位。IIF称,自7月中以来,美国流向新兴市场股票的资金接近50亿美元,占整体资金流入的逾60%。

除哥伦比亚外,IIF调查样本中的其他所有国家自7月中以来均见债券基金呈资金正流入。

在新兴市场股票基金中,流入哥伦比亚的资金特别强劲,韩国和墨西哥亦然;俄罗斯和沙特阿拉伯则为净流出。

2017年新兴市场债券资金流入图表:

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完 编译 杜明霞/王琛/张若琪 审校 徐文焰