前一周持续观察资金面变化,中黄炎子孙民共和国票据商场

上海1月18日 –
中国票据市场转贴利率本周走势平稳,较上周波动不大,一年期国有和股份制大行电子票据最新成交仍在3.25%附近。交易员表示,虽然央行公开市场巨额操作应对缴税扰动,资金面整体压力有限,但是降准利好消化一波过后出票机构增多,致转贴利率继续下行受限。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近年来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

西北一银行交易员称,目前足年国有股份制银行承兑的电子汇票转贴成交价目前在4.65%-4.69%,降准以来下了40个bp左右。不过票据价格继续下行空间还不好说,下周随着降准落地,也需要观察资金面实际改善的情况。

随着缴税影响逐渐消退,银行间市场周五资金面愈发宽松,隔夜及七天期品种可见部分机构不同程度减点成交。交易员指出,缴税扰动过后,央行逆回购操作今日亦明显缩量,不过前期累计投放效应下,场内各期限品种拆借均问题不大。

步入4月缴税高峰期,中国银行间资金面出现少见的连续紧张,公开市场本周转为净投放4,700亿元。对本周到期的MLF和中央国库现金定存,央行均开展了等量操作对冲,周中多日进行了大额逆回购投放,且下周三起还将对部分银行降准1个百分点置换MLF。

2018年10月1日至5日,按照中国人民银行统一部署,在369家接入机构的积极配合下,上海票据交易所顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴。

上海一银行交易员表示,“转贴利率上周一度下到3%,但是后来已经有点反弹,这周基本算是稳住了,贴现量大,转卖的也多,所以价格没怎么下。”

上海4月20日 –
受中国意外宣布降准置换MLF影响,中国票据市场本周转贴利率大幅下跌约40个bp左右,至周五有所震荡整固;交易员称,后续票据走势还有赖观察降准后资金面变化。

在降准实施首周,中国公开市场本周考虑MLF全口径净投放7,700亿元,为历史第三大单周净投放。本周三一度祭出史上最大规模单日逆回购操作量和单日净投放量,大力驰援流动性,助稳缴税及跨春节资金面预期。市场人士表示,央行此举明确表明呵护态度,考虑到下旬还将有降准置换MLF第二步实施及TMLF亦将出手,令市场吃下定心丸。

全国统一的票据交易平台–上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。
(发稿 吕雯瑾;审校 林高丽)

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴。

他表示,票据利率下行的同时,本周成交量还不太多,“票据是拉锯战,一开始出票行不出票,收票行一个劲儿下调价格;今天开始涨了,观望的银行也陆续出票了。”

全国统一的票据交易平台–上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。
(发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)