中夏族民共和国家公债券市场动态,低增长速度GDP未提振现券

北京1月21日 –
中国银行间债市周一早盘现券收益率震荡略上行约2个基点,国债期货低开低走。交易员表示,中国最新公布的GDP数据疲弱但符合市场预期,期货现券延续上日震荡调整走势。
他们并认为,鉴于主要经济数据暂告一段落,且资金面亦难有大波澜,短期内市场料在当前水准整固而行,惟需关注中美贸易谈判结局以及地方债开闸带来的供给压力。
华中一银行交易员说,“早上已经先上行了一波1-2bp哈,数据出来前稍稍回落一点点,数据出来后再度回到盘初高点,正常来说反应不算大,这几天都有点预期了。”
他并补充称,以国开行10年活跃券180210来看,数据公布前最高3.63%,然后回落到3.62%,数据出来后再度到了3.63%。
剩余期限近10年的国开债180210最新成交在3.6250%,上日尾盘为3.6050%;同期限国债180019最新成交在3.1350%,上日尾盘为3.12%。
中国国家统计局周一公布,2018年全年国内生产总值同比增长6.6%,实现了6.5%左右的预期发展目标;其中,四季度GDP同比增6.4%,和调查预估中值相符,创下2009年一季度以来最低季度增速,当时亦为6.4%。
“这都1月下旬了,基本面能打的预期早就打完了,所以今天市场这种反应也不意外,我倒觉得短期要看贸易谈判,作为世界最大贸易国,我们的进口下滑速度更快。”上海一券商交易员称。
不过他也解释称,中美贸易谈判短期出现大逆转的可能性还比较低,去年的经济数据已全部公布,所以在流动性稳定的情况下,农历新年前市场不会有太大的波动。
中国商务部新闻发言人高峰上周四表示,应美国邀请,国务院副总理刘鹤将于1月30-31日访美,就经贸问题进行磋商。
华南一银行交易员亦指出,国内总体情况已基本确定,外围主要看下周贸易谈判进程,“期货应该还会在目前这个小平台上震荡,而且过年前市场参与动力也不足,另外除了贸易这块,地方债也来了,看看会不会有点压力出来。”
中国央行周一公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,公开市场单日净回笼800亿元人民币。
全国人大去年底授权国务院提前下达2019年新增地方债限额1.39万亿元;据统计,根据目前已发布招标公告的地方债计算,本周地方债总计发行规模近1,300亿元。业内人士今日稍早透露,今年首只公开招标的地方债–新疆100亿元10年期一般地方债中标利率3.50%,较区间下限上浮40BP,投标倍数为16.76倍。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况: 北京时间11:08
五年期 10年期 TF1903 T1903 现价 99.715 97.91 较上结算价涨 -0.11% -0.23%
跌 盘中最高(元 99.795 98.085 ) 盘中最低(元 99.670 97.850 ) (发稿
侯向明;审校 张喜良)

* 2018年GDP增速创28年新低,但期现货均走弱 *
10年主要利率债收益率涨约2bp * 地方债启动发行,需求较好供给暂未成压
上海1月21日 –
中国银行间债市现券和国债期货主力合约周一表现均偏弱,即使2018年GDP增速创下28年新低,也未能激励情绪,现券市场10年期主要利率债收益率涨幅在2个基点左右。
交易员称,经济基本面不佳在预期之内,资金面稳定缺少其他利好债市料难脱盘整;供给方面,本周地方债开始密集发行,不过目前看来仍有较好需求支撑,暂未形成压力。
内忧外患之下,中国2018年GDP增速6.6%创出28年新低,其中四个季度是逐级走低,四季度增速6.4%为近10年低位。
上海一银行交易员表示,2018年GDP创多年新低并不意外,春节前没有其他消息,现券预计将继续震荡。
剩余期限近10年的国开债180210最新成交在3.6250%,上日尾盘为3.605%;同期限国债180019最新成交在3.14%,上日尾盘为3.12%;180027成交不多,最新成交在3.105%,上日尾盘3.10%。
至于本周开始密集发行的地方债,市场人士认为,从现有情况来看,在投标区间下限上加40bp的“发行政策”令需求不减,暂时不会形成供给上的压力。
中国今年首只公开招标的地方债:新疆10年期一般地方债中标利率3.50%,较区间下限上浮40BP,投标倍数为16.76倍。
全国人大去年底授权国务院提前下达2019年新增地方债限额1.39万亿元;据统计,根据目前已发布招标公告的地方债计算,本周地方债总计发行规模近1,300亿元。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间16:30
五年期 10年期 TF1903 T1903 现价 99.720 97.960 较上结算价涨 -0.10% -0.18%
跌 盘中最高(元 99.795 98.085 ) 盘中最低(元 99.670 97.845 )
**逆回购暂停无碍月内资金供给充裕**
银行间市场周一资金面整体仍属于宽松,央行逆回购顺势暂停操作丝毫无碍流动性充沛局面。交易员表示,月内各期限资金轧平头寸并无压力,跨春节14天价格跳涨,但银行类机构暂不急于拆入,非银拆借则价略高,考虑到本周还将有降准第二批资金,市场预期平稳。
他们并表示,本周今年地方债将陆续开始密集发行,截至目前累计发行规模近1,300亿元,但料对资金扰动亦有限。
“还是宽松吧,14天正好跨春节了所以涨了不少,但是我们银行也不着急借。”上海一银行交易员称,央行有底气开始回笼,说明流动性总量并不缺,而且地方债目前看发行规模还好,对资金压力应该不大。
继上周公开市场全口径净投放7,700亿元之后,央行周一公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,公开市场单日净回笼800亿元。据统计,本周公开市场逆回购到期总量为7,700亿元。
“不是还有TMLF,央行不应该不管吧,后面地方债估计还很多,还有春节,”华北一券商交易员表示,早间拆入跨年的14天资金价格在3.2%-3.3%,在加权基础上加点60-70bp。
她并认为,尽管如此现在最确定的因素仍是资金面,并不需要过于担心,因为央行的态度已经相当明确。
央行1月4日宣布降准1个百分点置换部分中期借贷便利,其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点;同时一季度到期的MLF不再续做。央行行长易纲日前表示,将于1月下旬实施首次定向中期借贷便利操作。
(发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)