40亿入市金再打折扣,9基金公司获批

  不过,随着香港逐步成为最大的离岸人民币资金池,而香港市场中境外人民币投资品种较少,有香港金融界人士预计,在未来1-2年时间里,RQFII的规模有望从目前的200亿元发展至500亿元-1000亿元。

  “今年能够盈利的极少。”北京某基金公司在看到托管在工商银行和建设银行的专户“一对多”产品净值之后感慨。根据投资者的披露,截至上周末,海富通、广发基金(微博)的“一对多”净值都跌破了0.9元。

  南方基金表示,南方基金香港子公司的南方东英公司正在上报一只偏债型产品,下一步将等待香港证监会的批准以及外管局的外汇额度。汇添富基金也表示,该公司旗下全资香港子公司即将上报和推出一只偏债型基金。华安基金也于近期表示,公司已向中国香港证监会报送了一只公募基金产品,预计将于2012年初在中国香港和海外市场发行。

  12月22日,9家基金公司获批RQFII,分别是南方、易方达、华夏、嘉实、汇添富、大成、海富通、博时和华安。据了解,目前获批的公司已经着手向国家外汇管理局申请人民币投资额度,以及向证监会上报产品申请。

  华安资产管理(香港)有限公司行政总裁丁灏介绍称,作为华安基金“境内公募、境内专户和海外业务三位一体”战略布局的重要组成部分,为进一步加强海外业务的竞争实力,华安资产管理(香港)有限公司团队从今年四季度开始,与母公司的QDII投资团队进行深度整合,负责共同管理华安的海外投资业务。

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  证监会、央行、外管局2011年12月16日联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,按照试点办法,香港募集的RQFII产品首批规模约为200亿元人民币,投资于股票及股票类基金的资金不超过募集规模的20%,投资于固定收益证券,包括各类债券及固定收益类基金不少于募集规模的80%。

  据悉,9家获批RQFII的基金公司,分别是南方、易方达、华夏、嘉实、汇添富、大成、海富通、博时和华安。据了解,目前获批的公司已经着手向国家外汇管理局申请人民币投资额度,以及向证监会上报产品申请。

  此前多头管理为信用评级机构开展业务设置了多重障碍。比如,企业债评级业务的主管部门是发改委,短期融资券、中期票据评级业务的主管部门是央行,公司债、基金等评级的主管部门是证监会,银监会和保监会也分别对银行和保险公司可投资债券的评级机构发放牌照,如果各部委在对评级机构的要求上有差别,将使评级机构进退维谷。

  分析认为,基金公司之所以偏向偏债产品,除了因为试点办法要求投资方向“二八开”的规定外,还因为目前市场环境比较动荡不稳,作为一个新生事物,RQFII必须以稳健为主导。投资收益相对稳定的产品对境外人民币资金的吸引力会更大一些。

  “2012年很可能成为内地债券市场发展的一个新的里程碑,债券市场有望迎来一个新的发展阶段。”汇添富基金(微博)的子公司汇添富资产管理(香港)公司的相关负责人表示。

  汇添富资产管理(香港)有限公司相关负责人表示,RQFII可视为内地基金管理公司在国际化道路上的又一重要步伐,有望帮助内地基金公司不断提升自身的专业化投资管理能力和服务水平,进而强化自身综合实力甚至跻身国际成熟资产管理公司之列,更好地推动基金管理公司国际国内两大类别业务之间的良性互动。

  眼下,第一批QDII基金的净值多在0.7元之下,上投亚太优势和嘉实海外的净值更是被腰斩。后来出海的权益类QDII基金也是亏多赚少。继QDII基金之后,基金公司在专户“一对多”开闸,其产品类型也多为权益类的。

  不过,分析认为,鉴于初期试点的200亿元人民币额度,而且首批RQFII瞄准债券,难以在短期内解决国内市场的流动性困境,但是人民币回流机制的确立,对于人民币离岸市场的建立及人民币国际化是长期利好,RQFII制度的象征意义大于实际意义。

  而上述基金公司人士分析,此次RQFII率先鼓励固定收益类产品,或是想奠定一个能给客户创造正收益的环境,以便进一步发展。

  海富通基金公司总经理田仁灿表示,“RQFII业务资格的获批,将使得基金公司海外业务获得实质性进一步拓展的空间,也将有利于提高公司整体竞争实力”。

  这和QFII形成鲜明对比。12月初,QFII账户总资产规模合计2655亿元,其中银行存款、股票和债券占比分别为12.2%、71.9%和13%。

  对于此次获批的首批基金公司来说,RQFII的推出不仅让其海外业务有了新的方向,同时也成了其海外业务发展的强大动力。

  曹元

  首批获RQ
FII资格的汇添富资产管理(香港)有限公司相关负责人表示,内地监管层对债券市场制度建设和鼓励创新的措施都在深化,明年对于债市而言是一个里程碑。内地通胀逐步回落,而经济政策更为强调稳增长,货币信贷政策已显示出定向宽松的微调预调迹象,同时政策层面对民生、消费方面的倾斜也更有利于内需市场的繁荣。这为布局债市提供非常好的投资时点。

  而记者从各家公司了解到,首批获得RQFII的基金公司中,竟无公司申报股票型产品,9家基金公司均在申报固定收益类产品。

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  而对于眼前A股而言,资金的缺乏让市场更为萧条。12月26日,两市成交量只有722.14亿元。

  嘉实国际资产管理有限公司业务发展部蔡美德表示,“截至2011年10月末,香港人民币存款高达6185亿元,较15个月前增长了6倍。香港的一年期定期存款利率仅为0.6%,持有人民币的香港投资者希望投资内地的股市和债市,以赚取较具吸引力的回报。”

  此前,证监会主席郭树清在深圳发表公开讲话时亦称,“按照统一准入条件、统一信息披露标准、统一资信评估要求、统一投资者适当性制度、统一投资者保护安排的原则,加快实现债券市场的互联互通。”

  根据试点办法,初期试点额度约200亿元人民币。试点初期,不少于募集规模80%的资金(即约160亿元)投资于固定收益证券,包括各类债券及固定收益类基金,不超过募集规模20%的资金(即约40亿元)可投资于股票及股票类基金。

  这意味着只有40亿元的资金能够入市。

  国际金融问题专家赵庆明表示,在目前美元强势而海外市场出现人民币贬值预期的情况下,RQFII的推出有利于增强人民币的吸引力,并且进一步扭转人民币的贬值预期。对资本市场而言,由于海外人民币资金的数量十分有限,RQFII制度的象征意义大于实际意义。

  据从已经获批9家基金公司了解到,在获得RQFII资格后,这些基金公司的香港分支机构纷纷上报了产品,但瞄准的却是内地的债市。

  易方达基金亦指出,RQFII有利于助推人民币国际化。人民币要成为国际货币,需要建立人民币回流机制,RQFII则是目前吸引人民币回流的重要载体。

  另一方面,这些已经拥有RQFII的基金公司或许对债市后市的确看好。

  据时代周报记者获悉,由于RQFII投资于固定收益证券的资金不少于募集规模的80%,基金公司上报的产品均为偏债基金。

  汇添富也表示,RQFII作为一个新生事物,在投资管理中必须以稳健为主要导向。

  尽管证监会有关部门负责人表示,待此试点顺利启动和开展后,将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。但在华泰证券分析师陈勇看来,就当前而言,40亿元的资金规模对A股市场无疑是杯水车薪。“况且新年、春节假期即将到来,首批试点机构在近期推出相关RQFII产品的可能性几乎不存在,RQFII正式入市的时间还会往后推迟。”

  债市牛市?

  本报记者 陆玲 发自北京

  “内地监管层对债券市场制度建设和鼓励创新的措施都在深化,明年对于债市而言是一个里程碑。”汇添富香港子公司的负责人称,“内地通胀逐步回落,而经济政策更为强调稳增长,货币信贷政策已显示出定向宽松的微调预调迹象,同时政策层面对民生、消费方面的倾斜也更有利于内需市场的繁荣。这为布局债市提供非常好的投资时点。”

  12月16日,证监会、人民银行、外汇管理局联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外投资者境内证券投资试点办法》,允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构,运用在香港募集的人民币资金,在经批准的人民币投资额度内展开境内证券投资业务。

  大成基金(微博)也称,出于稳健经营、审慎投资的考虑,大成国际计划在开展RQFII业务初期,首先推出稳健型的固定收益类基金。

  国务院近期已批准央行作为信用评级行业的主管部门。这意味着中国评级行业多头监管的格局宣告终结,也被看作债市或将进一步协调发展的信号。

  此前证监会已经多次表明,将大力推进债券市场。据媒体报道,作为新任证监会主席郭树清力推债券市场改革的一步,证监会日前已正式发文成立债券办公室。被市场解读为“在彰显其做大债市的意愿”。此前,亦有券商分析师在发布2012年投资策略报告之债券篇中分析认为,2012年债券市场节奏先是小牛市。

  9基金公司均申报债券产品

  40亿入市资金“杯水车薪”

  “从首批200亿元规模的投资方向来看,管理层是想支持债市的。基金公司当然会顺势而为。”深圳某基金公司人士表示。“可能管理层和基金公司对创新权益类产品屡屡出师不利吓怕了。”

  当然,不可否认,已经拥有RQFII的基金公司对债市后市也的确看好。

  投资者期盼RQFII的开闸能给市场带来新增资金,但据记者了解,首批基金系的RQFII却偏爱债券,上报的产品清一色是偏债的稳健收益类产品。

  RQFII进展神速!距离证监会、央行和国家外汇局联合公布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资(RQFII)试点办法》(下简称“《试点办法》
”)不到一周,证监会就于12月23日批准了9家基金公司和12家证券公司获得RQFII试点资格。

  第一批通过RQFII通道进入A股的资金注定是有限的。

  首批RQFII瞄准债券

  加速基金公司国际化

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