基金看好二季度经济,看好消费及新兴产业

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  长城基金(微博)策略分析师于雷谈及二季度策略时表示,经济不好不坏,在政策刺激、流动性转好的支持下,市场尽管没有趋势性的机会,但是也没有太大的风险,成交活跃而不乏结构性机会和阶段性行情。

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  国投瑞银基金(微博)昨日在其发布的二季度投资策略报告指出,随着实体经济的逐步企稳,仍处于估值洼地的A股市场有望在二季度继续上行;但由于继续严控房地产将抑制股市传统的高盈利板块,经济数据短期可能继续疲软,短期内的利空干扰较大,所以二季度市场仍将遭遇频繁震荡,建议从估值优势板块、消费及新兴产业引领的长期动力板块这两条主线,积极寻找宏观趋暖带来的结构性机会。

  至于具体的投资方向,国投瑞银表示第一条主线是具有估值优势的大盘蓝筹众行业,主要集中于银行、非银行金融、交运、石油石化、基础设施等板块,在波动加剧的市场中将有效发挥其稳定性;第二条主线是具有长期动力的大消费产业群和新兴产业群,在房地产热潮之后,为了维系长期增长动力并提升技术层次,大消费和新兴产业将承担经济转型的重担并受益于政策红利,期间具有核心竞争力、业绩持续稳定的优势企业将脱颖而出。

  正如基金经理判断一季度市场反弹空间有限,基金公司二季度策略认为指数下行空间不大,市场仍将在二季度出现再度反弹。多家基金公司最新发布的二季度策略报告普遍认为,由于实体经济将逐步企稳,A股市场有望在二季度继续上行,但判断市场仍将频繁遭遇调整,二季度前半段将保持谨慎,投资上整体看好消费及新兴产业的结构性机会。

  “货币、信贷、需求、库存、价格已经给出了积极的信号,表明经济临近阶段性底部。最重要的是,政策为经济提供了支撑,而超预期的美国经济复苏也将给疲软的外需带来一丝希望。”长城基金策略分析师于雷表示,“二季度中国经济将会迎来底部并将复苏。”

  由于基金公司普遍判断指数上行空间有限,传统产业持续萎靡,蓝筹股更多具有波段性机会,基金公司的二季度策略更多指向了新兴和消费,景顺长城的二季度策略也更多偏向了新兴成长。景顺长城基金(微博)经理谢天翎向《上海证券报》表示,由于科技股的市场占有率不断扩张,技术和产品不断创新式的科技股行情有继续演绎的趋势,因此二季度更为看好科技类公司的投资机会。谢天翎认为,科技股中以智能手机为代表的消费电子龙头公司可能具有更多的投资价值。“一些公司的产品需求比他们的实际产能要很多。”她向记者表示,今年将是智能手机渗透率快速发展的一年,二季度将重点把握科技股公司的行情。

  国投瑞银指出,二季度投资和消费同比增速有望企稳,通胀压力将继续缓解,预计二季度央行货币政策仍将延续之前的中性偏宽松态势,存款准备金率在二季度仍有下调空间,这也将进一步缓解了市场对后期经济大幅下滑的担忧。但在外需难超预期、国内宏观调控政策较为平稳的背景下,经济景气度在近期难以显著提高,地产、钢铁、工程机械等传统产业将显现颓势。

  国投瑞银强调,预期二季度指数的涨幅也将是温和的,频繁震荡仍是主基调,当前大盘蓝筹估值处于历史低位,考虑到新股制度改革以及上市公司分红带来的投资风格转变,小盘股相对溢价后续或仍有收窄的压力,在此期间,大盘蓝筹作为投资安全港的作用更加显著。

  “我们对二季度市场的看法谨慎乐观,经济不硬着陆、政策不紧缩、欧债不引爆的前提下,当前的市场估值具备支撑,市场调整空间有限。”长城基金认为,当前经济数据的不一致性表明,经济走在衰退和复苏之间。一方面,短期而言经济向下惯性依然存在,然而另一方面,经济向上支撑也开始显现:经济同步指标和滞后指标的继续下滑,暗示即将迎来底部。先行指标的企稳和反弹,预示阶段性复苏的到来。

  大成基金(微博)也同时认为二季度机会可能集中于新兴产业。“短期市场难以出现明显大级别行情。”大成新锐产业股票基金经理刘安田表示,目前市场调整与经济持续低迷密切相关,短期市场走势不乐观,制造业投资低迷以及房地产赶工期进入尾声都将制约二季度的经济增长表现,中长期来看,随着针对性的刺激经济政策渐渐出台,可能会对下半年的经济起到正面作用。他认为具体到投资而言,近期调整使一些业绩较为优秀个股的估值也随之回落,投资者可关注中国经济持续发展而进行的结构性转型过程中,那些代表新兴生产力,具有源于技术、能力或模式等方面优势、高速增长的上市公司。

  而国投瑞银基金(微博)则在二季度投资策略报告指出,在二季度建议从估值优势板块、消费及新兴产业引领的长期动力板块这两条主线积极寻找宏观趋暖带来的结构性机会。

  于雷昨日指出,宏观政策渐进松动为经济基本面和市场奠定了支撑,制度红利给市场增加了利好情绪,不过政策的空间,以及基本面复苏的力度,又将制约市场反弹的高度。长城基金的二季度前半段将保持相对谨慎并进行结构调整,后半段积极参与市场反弹。在具体板块配置上,长城基金在其二季度策略报告强调看好消费板块,并积极关注周期类板块;投资风格上,相对看好蓝筹。主题投资方面,则看好高油价和通胀预期反复、水利、保障性住房等。

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  从宏观层面来看,国投瑞银认为经济持续下滑会使政策重心逐步转向“稳增长”,2012年一季度或是此轮经济增长环比增速的低点,而同比增速则有望在二季度见底。“预计二季度央行货币政策仍将延续之前的中性偏宽松态势。”国投瑞银指出,存款准备金率在二季度仍有下调空间,这将进一步缓解了市场对后期经济大幅下滑的担忧,但在外需难有超预期、国内宏观调控政策较为平稳的背景下,地产、钢铁、工程机械等传统产业将显现颓势。

  长城基金(微博)昨日发布2012年二季度投资策略报告表示,虽然短期而言中国经济向下惯性依然存在,然而经济向上支撑也已经开始显现,二季度中国经济有望迎来复苏。

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  早报记者 柯智华

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