文华财政和经济,建议稳步增仓大盘成长风格基金

  封闭式基金:

    因此,国金证券建议投资者在控制基金组合风险的同时,逐步增仓大盘类(适当兼顾成长类)风格的偏股票型开放式基金产品,或者逐步提高上述风格基金产品在组合中的占比,如博时主题、东吴双动力、景顺长城鼎益、富国天益价值、华宝兴业宝康灵活配置、富兰克林国海中国收益等基金。

  关注2009年到期短剩余期限封基

  尽管近期多只债券型基金发行获批,一定程度上增加债券市场的资金供给,但延续紧缩的货币政策以控制通货膨胀仍是当前第一要务,不排除央行采取进一步调控措施的可能性,建议投资者在操作上采取稳健思路,追求相对稳定收益的投资者可选择以债券投资为主、并积极参与新股投资的纯债券型基金。

    对于短剩余期限封闭式基金,其中2009年到期的2只基金相对优势明显。因此,建议重点关注天华、金盛基金。

  封闭基金组合:基金同盛、基金金盛、基金天华、基金鸿阳、基金金鑫

    随着封闭式基金年度分红行情的提前上演,目前长剩余期限(2010年后到期)封闭式基金平均折价水平下降到18%,其中最高折价水平仅在23%上下,在90%收益分配且分配后整体折价维持平均25%水平假设下长剩余期限封闭式基金总体平均分红套利空间仅为3.79%,安全边际有限,建议投资者适当关注金鑫、同盛、鸿阳等基金。

  

  防御型组合:富国天益、华安配置、博时主题、华夏红利、嘉实债券

    具体品种如华夏债券基金、嘉实债券基金、华宝兴业宝康债券基金、工银瑞信增强收益债券基金等产品。

  逐步增仓大盘成长风格基金

    在雪灾对农业生产破坏短期内不能完全恢复、PPI不断攀升并向消费领域传导、非食品价格的上涨短期内难以大幅放缓等背景下,2月CPI可能再创新高,延续紧缩的货币政策以控制通货膨胀仍是当前第一要务,不排除央行近期采取进一步调控措施的可能性。

  市场估值逐渐进入低风险区域,新基金密集发行/营销释放积极信号,股指经过持续性调整后存在一定反弹动力。但在内外部环境以及扩容压力下,市场人气恢复尚需时日,建议对反弹持谨慎态度,侧重选择风险水平在“中高风险”以下的基金品种进行投资。

    当然,中短期业绩呈现显著上升趋势的基金产品也可以关注,如东吴双动力、泰达荷银首选企业等股票型基金以及申万巴黎盛利配置、易方达平稳增长等混合型基金产品。

  【组合推荐】

  
封闭式基金组合:维持对鸿阳、同盛、金鑫等基金投资,增加2009年底到期的基金天华、金盛。

  权益类开放式基金:

    此外,适当侧重择时能力相对突出、规模适中操作灵活的基金产品,如嘉实服务、博时主题、华宝兴业多策略增长、东吴双动力等股票型基金和华夏回报、华夏红利、中银国际中国精选等混合型基金。

  国金证券张剑辉

    关注打新债基

  固定收益类开放式基金:

    经过持续性的调整,市场估值水平明显降低,以上证50指数为代表的大市值股票2008年、2009年动态市盈率分别仅为20.99倍和17.65倍,相对沪深300指数和全部A股均有比较优势。

  2009年到期基金按照2008年底折价降至10%计算(考虑到年度分红因素)静态收益率在20%上下,相对优势明显,建议重点关注天华、金盛这两只将于2009年到期基金。

    逐步增仓大盘类开基

  进攻型组合:宝康配置、广发稳健、景顺鼎益、中银增长、东吴双动力

    积极型组合:维持对中银持续增长、东吴双动力、广发稳健等基金的投资,增加侧重大盘成长风格的宝康灵活配置、景顺鼎益基金;

  绝对收益组合:宝康债券、华夏债券C

    国金证券认为,“固定收益+新股投资”这一运作模式下的债券型基金保守预期年收益率可达到6%~10%,建议作为定期储蓄的升级替代品种。

  继续关注参与新股投资的纯债型基金

    封基:分红行情投机意味浓于投资

  大盘股估值具有优势,且从大小盘股超额收益长期运行变化规律看,目前也处于风格投资转折的临界点,大盘股超额收益率预期呈现缓慢上升趋势,建议逐步增仓大盘类(适当兼顾成长类)风格基金产品。

  
防御型组合:维持对华安宝利配置、富国天益价值、华夏红利、嘉实债券等基金投资,增加侧重大盘成长风格的博时主题基金;

  随着年度分红行情提前上演,长剩余期限封闭式基金平均折价水平下降到18%,分红套利空间十分有限。基于对历史分红行情的回顾,我们认为在年度分红尚未开始实施的情况下,基于分红的市场行情或将继续演绎,但投机意味浓于投资。

  文华财经(编辑整理
李欣)–据新闻晨报3月4日报道,市场逐步增仓权益类基金,将为3月份市场回暖奠定基础。昨日,作为3月份的第一个交易日,沪深两市迎来久违的“开门红”,而市场多方认为市场已经出现启动迹象。日前,国金证券基金研究中心推出3月份基金投资策略明确指出,经过长期震荡调整,目前市场已经进入低风险区域,建议逐步增仓权益类开放式基金,并关注近期新发的债券型基金。

    [附录]