信诚500B到点折算有惊无险,抄底资金借道杠杆基金博反弹

  值得注意的是,信诚500A经过前期上涨后昨日回调0.2%,同时成交量创出历史新高,分析师普遍认为目前信诚500A已无套利空间。

  有意思的是,前两日离向下折算阀值很近的银华锐进、信诚500B昨日双双涨停,且银华锐进成交量创出上市交易以来新高,信诚500B成交量也在高位。

  ⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

  杠杆基金领涨

  有分析人士表示,经过前期下跌后,目前信诚500B的溢价率已经基本反映了向下折算预期,对于抢反弹的资金较为有利。

  市场人士认为,在目前点位,杠杆基金的净值杠杆已相对较高,助涨助跌功能十分明显。值得注意的是,在昨日杠杆基金的普涨行情中,有部分机构资金入场抄底,但同时也有部分机构资金卖出,呈现一定的分歧。

  抢反弹行情游资主导

  持续在底部震荡的市场终于出现反弹。昨日,沪指上涨2.87%,一举收复2000点;深成指也大幅上涨3.72%;而近期跌幅较大的中小板和创业板也分别拉升3.86%、4%。

  不过,昨日的反弹行情中机构仍然相对谨慎。根据深交所披露的龙虎榜数据,信诚500B前五大买入席位共计净买入676万元,前五大卖出席位共计卖出1313万元,均来自于营业部席位,无一机构参与。而在此前27日和28日的大跌中,机构席位也以净卖出为主。

  临近折算品种成交创历史天量

  信诚500B昨日在“鬼门关”走了一遭。伴随昨日上午股指下跌,信诚500B净值一度跌至“到点折算”阀值下方,然而下午股指强势拉升,信诚500B净值与市价双升,上演了一幕“有惊无险”好戏。但值得注意的是,昨日的抢反弹行情以游资主导,机构态度相对谨慎。

  某分析人士指出,从机构资金参与的情况来看,信诚500B与银华锐进成重点。由于市场反弹,目前该两只基金离向下到点折算距离又有所拉远,母基金净值距离折算还有约5%和约10%的距离。

  “昨日向下折算预期落空,同时股指强力反弹,信诚500B在高杠杆作用下市价大幅拉升。”某分析师向记者表示,由于越接近阀值,信诚500B的理论净值杠杆倍数就会越高,在此区间内若市场大幅反弹则对信诚500B十分有利。根据测算,截至12月3日,信诚500B的净值杠杆在3倍左右,而其初始杠杆仅为1.67倍。

  值得注意的是,在昨日杠杆基金的普涨行情中,有部分机构资金入场抄底,有选择性地布局一些杠杆产品,而同时部分机构资金卖出。

  信诚500B神奇逆转

  机构态度现分歧

  信诚500B何时折算仍需紧密跟踪股指走势。据测算,截至14日,信诚500B需母基金净值下跌1.55%才能触发折算。

  ⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

  而伴随上述过程,信诚500B的市价也上演了逆转大戏,由盘中下跌约4%变为收盘上涨约7%。此外,同样是离阀值较近的银华锐进涨幅也达到6.67%。

  伴随昨日股指大涨,杠杆基金全线反弹,部分量价齐升。在分析人士看来,随着前期市场大幅走低,目前杠杆基金的杠杆率已经有所提升,而部分溢价率回落,这对于抢反弹来说十分有利。值得注意的是,在昨日的上涨行情中,机构资金有抄底也有卖出,呈现一定的分歧。

  “据测算,信诚500B折算后溢价率会在6%-10%,截至13日,信诚500B溢价率约为7%,已基本反映折算溢价下跌风险,同时其杠杆率较具吸引力,因此博反弹资金敢于大肆建仓博取反弹。”一位分析人士指出,但其进一步补充道,这前提是要看好股指反弹。

  根据海通证券数据显示,截至12月14日,目前杠杆基金中,实际杠杆率最高的为国泰进取达到6.42倍,但其溢价率也较高为140.19%;银华锐进实际杠杆率次之,为4.1倍,溢价率为16.69%;此外,信诚500B实际杠杆率第三为3.65倍,溢价率9.81%。瑞福进取实际杠杆2.43倍,折价4.92%;国联安双力中小板B实际杠杆3.05倍,溢价率4.31%。图片 1

  申银万国[微博]报告指出,估计折算后信诚500A的价格约为0.90-0.91元,对应折价率9%-10%。按照上周五1.018元的价格计算,在不考虑交易费用和折算后持有母基金2天的敞口风险下,对应非年化收益率为1.08%至1.33%。此价格已充分包含折算预期,交易性投资者可择机卖出。图片 2

  他进一步指出,信诚500B或还有补涨可能。“信诚500B昨日净值涨幅或超过10%,而市价存在10%的涨停限制,在目前9.81%的溢价水平下,若后市向好,市价补涨的可能性大。”

  距离向下到点折算“一步之遥”的信诚500B成功实现大逆转。昨日,中证500指数先抑后扬,开盘之后低开低走,机构测算,信诚500B的净值盘中一度跌至0.24元,已经触及0.25元的阀值。但有意思的是,昨日午后股指反弹,信诚500指数最后以1.25%的涨幅报收,而信诚500B的净值也随之回升,成功逃脱了向下到点折算。

  “这个时点投资杠杆基金,首要是要判断大盘方向。”某分析师向记者表示,在目前市场点位,杠杆基金的净值杠杆已经相对较高,助涨助跌的功能十分明显。看涨抢反弹的话,杠杆基金仍是首选。但是,如果方向判断错误,则要承受一定下跌风险。

  同时,伴随昨日股指上扬,杠杆基金出现大面积反弹。除信诚500B上涨6.99%外,泰达进取涨停,银华锐进上涨6.67%,申万进取上涨5.36%,泰信400B上涨4.96%,消费进取上涨4.35%。

  浙商证券分析师邱小平指出,这两只基金由于前期临近阀值,其有效杠杆已经大幅提升,以信诚500B为例,14日其实际杠杆达到3.5倍(净值杠杆约3.7倍),在跟踪指数上涨3.69%的情况下,能够支撑起其市价涨幅。

  “在目前市场低点情况下,伴随市场拉升,或有部分资金借道杠杆基金抄底抢反弹。”一位专业人士指出,昨日杠杆基金的强势上涨与基础市场密不可分,昨日收盘两市股指涨幅高达2.87%、3.72%,而目前大部分杠杆基金的杠杆率在2倍以上,最高者超过6倍,能够撬动远高于股指的涨幅,也因此成为抄底的绝好工具。

  值得注意的是,昨日杠杆基金在反弹中表现亮眼,领涨场内基金反弹。具体来看,银华锐进、信诚500B、国泰进取、同瑞B、易基进取涨停。而14只基金涨幅超8%,其中申万进取上涨9.58%,同时成交量放大至上市以来新高;建信进取上涨9.77%,工银500B上涨8.67%,双禧B上涨8.62%;此外,瑞福进取、银华鑫利等涨幅也在7%以上。

  根据深交所统计数据显示,信诚500B前五大买入席位净买入1003万元,其中两机构席位净买入377万元。前五大卖出席位净卖出893万元,无机构卖出;银华锐进前五大净买入6745万元,其中一机构净买入1273万元。前五大净卖出7075万元,两机构净卖出5635万元;易基进取前五大净买入309万元,前五大净卖出420万元,两机构净卖出178万元。此外,目前溢价率已经明显过高的国泰进取仍由游资主导,无机构参与。