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美利坚联邦合众国股票市集和债券市场可能出现下落,还在为道琼斯指数逼近一万点欢愉

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华盛顿12月13日 – 负责监控美国金融稳定的监管机构–金融研究办公室(Office
of Financial
Research)周二表示,由于股价大涨和利率维持低位,股市和债市可能出现急剧下跌,并警告称这种跌势可能给银行、保险公司和其他经济重要组成部分造成严重损害。

  原标题:还在为道指逼近两万点欢欣鼓舞?监管机构警告股市恐暴跌

金融研究办公室发现,以市盈率衡量的股票估值已经达到与“上世纪三次股市暴跌”之前相同的高位。

  FX168财经报社(香港)讯
美国股市周二(12月13日)再创纪录新高,道指距离20,000点大关仅差不到100点,大选后的升势尚未显现走软的迹象。但负责监控美国金融稳定的监管机构——金融研究办公室周二表示,由于股价大涨和利率维持低位,股市和债市可能出现急剧下跌,该机构并警告称,这种跌势或将给银行、保险公司和其他经济重要组成部分造成严重损害。

与此同时,商业房地产价格上涨,而衡量房地产回报的资本化率接近纪录低位。

  主要受到当选总统特朗普(Donald
Trump)将减少税收和监管以及刺激经济的预期推动,美国股市所有三大股指均创纪录新高,道指自11月8日美国大选以来已经累计大涨约9%。

金融研究办公室在金融系统风险年度报告中指出,这些市场中若有一个价格出现冲击,则可能威胁金融稳定,损及具有高杠杆或依赖短期融资的基金和银行业者。

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其在报告中表示,大型和相互连系的银行、英国退出欧盟、电脑黑客、交换结算所、影子银行,以及寿险公司所承受的压力等,也带来了风险。

  (图片来源:MarketWatch、FX168财经网)

金融研究办公室还发现,今年非金融公司利用低利率来扩大举债。这些公司若爆发违约潮,可能令其债主受损,包括银行、共同基金、寿险业者及退休基金。企业信贷现在的增速超过美国国内生产总值,而其债务/获利之比“处于历史高位且还在不断上升”。

  U.S. Bank Wealth Management首席股市策略师Terry
Sandven说道:“因预期特朗普和共和党控制的国会将采取支持经济增长的政策,投资者感到鼓舞。我们预期通胀温和上升,楼市仍然稳定,薪资持续坚挺。”

“在过去30年,企业债务、股价及商业不动产价格的修正常同时发生,”其表示。“持续的低利率可能会强化这些市场的连动关系。”

  金融研究办公室(Office of Financial
Research,简称:OFR)发现,以市盈率衡量的股票估值已达到与“上世纪三次股市暴跌”之前相同的高位。与此同时,商业房地产价格上涨,而衡量房地产回报的资本化率接近纪录低位。

其表示,长期的低利率让企业有诱因举债,并推动投资者花更多钱来追捧更高收益率的资产,像是股票和商业不动产。

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如今投资人很容易“因为利率稍稍上调便蒙受巨大损失”。

  (图片来源:Wikimedia Commons、FX168财经网)

OFR在报告中警告称,低利率已拉低了保险商的获利,企业很容易受到股市下跌的影响。OFR还称,大型保险商还与大型银行和机构有关联,其中一者倒下就会产生溢出效应。

  OFR在金融系统风险年度报告中指出,假如这些市场中有一个价格出现冲击,则可能威胁金融稳定,损害具有高杠杆或依赖短期融资的基金和银行业者。

OFR称自危机以来,美国的银行通常认为“大而不倒”变得更具韧性。

  该机构在报告中表示,大型和相互连系的银行、英国退出欧盟、电脑黑客、交换结算所、影子银行,以及寿险公司所承受的压力等,也带来风险。

但OFR还表示,八家最大的银行“规模仍很大、很复杂、且相互之间有关联,足以对美国的金融体系构成潜在风险。”银行为了管控可能发生的破产,制定的所谓“生前遗嘱”计划是无力的,表明破产仍可能威胁到稳定性。

  OFR还发现,今年非金融公司利用低利率来扩大举债。若这些公司爆发违约潮,可能令其债主受损,包括银行、共同基金、寿险业者及退休基金。

报告还称,影子银行也构成风险(也就是企业而非银行发放贷款),因为贷款人并无政府支持,并且有关影子银行在金融体系中渗透程度的数据十分有限。

  根据数据统计,眼下企业信贷的增速已超过美国国内生产总值(GDP),而其债务/获利之比“处于历史高位且还在不断攀升”。

编译 杜明霞/戴素萍/王琛;审校 龚芳/王丽鑫/王颖

  报告显示:“在过去30年,企业债务、股价及商业不动产价格的修正常同时发生,持续的低利率可能会强化这些市场的联动关系。”

  OFR在报告中警告称,低利率已拉低保险商的获利,企业很容易受到股市下跌的影响。大型保险商还与大型银行和机构有关联,其中一者倒下就会产生溢出效应。

  OFR指出,自金融危机爆发以来,美国的银行通常认为“大而不倒”变得更加富有韧性。

  校对:卢瑟

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