印度尼西亚锡出口禁令也许提振锡价,今明七年整个世界铜铝供应过剩局面将极为减轻

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由于取缔非法采矿业、出口规定收紧、锡库存减少以及降雨阻碍印尼生产,锡价在4月触及每吨33,000美元上方的纪录高点.不过同其他基本金属一样,全球经济衰退疑虑也累及锡价下挫.

1020GMT,伦敦金属交易所期锡跳涨5.5%至21,450美元,因印尼计划限制出口,且市场寄望欧洲能祭出更多银行援助措施.锡价周一和上周五累计上涨2.5%,其他基本金属则下滑.

“如果他们一个月不出口,价格肯定会推高,”新加坡ANZ
Bank资深金属分析师Nicholas
Trevethan说道.”不过我不知道该禁令是否会严格执行.”

“他们仍在生产,”他补充道.”印尼减少供给对市场而言影响颇大–不过目前21,000吨的库存应能足以弥补印尼造成的供给短缺.”

LME锡库存目前报21,295吨,高于1月初的16,375吨.

据行业协会ITRI,预期2011年印尼锡矿产量最多为100,000吨,去年为96,000吨左右.

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雅加达9月27日电—印度尼西亚计划暂停锡出口,但只有在冶炼商坚持该计划的条件下,此举才会在长期支撑价格,而这一点并不确定.

印尼主要产锡地区的冶炼商同意,从10月1日起实施锡锭出口禁令,直至全球锡价反弹至每吨25,000美元以上.印尼是全球最大精炼锡出口国.

在该消息的提振下,伦敦市场期锡价格周五和周一小幅上涨,而其他基本金属在全球性商品抛售潮中遭遇挫跌.

今年涨幅最大的金属可能是锌,分析师预计今年的均价为2,050美元,较2013年价格上涨逾7%,而且在2015年可能会进一步涨至2,200美元。

“这有点像孤注一掷的行动,”花旗集团分析师David
Thurtell表示,”其中的风险是,如果禁令持续太长时间,就会令情势混乱.”

“此举似乎已产生影响,但市场将对行动持续的时间抱有疑虑,”他并称,”锡价已从纪录高位大幅回落,但印尼锡行业希望价格重返25,000美元,这就像希望太阳不会升起一样.”

分析师表示,印尼锡冶炼商面临金属替代的风险,因铅可能被用于替代焊锡.此举还会面临法律方面的质疑.

全球最大的综合锡矿商–印尼国有公司Timah出席了周一的会议,并已同意暂停锡锭出口.但市场人士对其是否会实行该出口限制表示怀疑.Timah目前希望价格达到每吨23,000-24,000美元的门槛後取消出口禁令.

“Timah不太可能这样做,因该公司的产品销售大多以合同方式进行,”印尼一位行业专家表示.

“现货市场销量可能会减少,但不会违反销售合同.”

印尼锡业协会秘书长Johan
Murod针对Timah的价格目标表示:”我们不能以23,000美元的价格出口,因该价格只是小型矿商的盈亏平衡点.25,000美元才是合理的锡价.”

调查结果显示,今年市场上铜过剩规模将缩窄至26.05万吨,小于上季度类似调查中对2014年过剩规模的预估32.8万吨。

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根据31位分析师的预测,今年现货铝均价料为每吨1,840美元,低于上次调查时预估的1,885美元,稍低于2013年现货均价1,844.95美元。

* 印尼锡业协会称,每吨2.3万美元为盈亏平衡点

分析师预测铝市场的供应过剩将有所减少,今年预计过剩568,400吨,而上次调查时预计过剩591,747吨。

**供应冲击**

苏门答腊岛东海岸的邦加岛是世界最大锡产地.

印尼贸易部数据显示,2010年全年精炼锡出口量为92,487吨,而2009年则为99,287吨.数据显示,今年前八个月出口量为67,989.84吨.

印尼是仅次于中国的第二大产锡国,经常出现影响价格的供应问题.

8月初,该协会称警方在邦加岛实行环境管制,影响了国内冶炼商的供应.

印尼贸易官员上月称,他们寻求修正所有国内锡产量的特许使用金标准,从而堵住税收漏洞.

澳新银行的Trevethan指出,”在欧洲或北美你无法逃避这样的事情.”他指的是反垄断立法.

分析师预计,今年全球锡市场的缺口为15,000-20,000吨,采矿新项目至少要到2013年才能启动.

“这不会造成缺口,因为他们仍在生产,”Trevethan称,”这会导致市场出现有趣的动荡,但供应最终还是会回归市场.”

与许多其他大宗商品投资一样,基本金属投资者基本忽略基本面,而是关注全球经济增长放缓.

“从基本面角度看,这将强力支撑锡市场,”渣打银行驻上海分析师Judy Hui
Zhu就印尼的出口计划表示,”然而,基本金属和其他大宗商品的投资者并不看重基本面.”

她说,”目前,对全球经济前景的担忧才是主导因素.”

分析师表示,智利港口罢工导致供应遇阻,加之印尼颁布未加工矿石出口禁令,也令市场供应紧俏。

* 出口禁令短期料支撑锡价,但经济因素仍占主导

2015年铝价预计为每吨1,984.10美元,供应过剩情况料进一步收紧至500,000吨。

* 若价格小幅上涨,炼厂限制出口的决心存疑

过去一个月受访的约33位市场人士预计,现货铜价今年料为平均每吨7,013美元,低于10月调查时预估的7,050美元,也比2013年均价7,321.57美元低约4%。

–编译 丁琦/孙茉莉/石冠兰/兰秀娟;审校 李爽

* 2014年铜库存料过剩260,500吨,2015年过剩235,500吨

由于未来两年供应可能不足,分析师预计铅和锡将会上涨。2014年铅的平均价格预计为2,226美元,较2013年上涨4%,锡平均价格预计为22,842.50美元,较去年上涨逾2%。

* 2014年现货铜价格料在每吨7,013美元,2015年为6,854.50

* 2014年和2015年铝过剩料分别为568,400吨和500,000吨

2015年,铜价料平均为每吨6,854.50美元。

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铝过剩的情况也将有所缓和,不过用这种金属作为融资交易抵押品的市场环境还不会很快出现改变。

中国2013年经济成长经济触及14年低点,去年最后几个月投资和制造业产出增长不振。

伦敦1月21日
-调查显示,由于新开采的铜矿石不能迅速转化成精炼金属,今明两年铜库存过剩的情况将会大为扭转,有助于缓和经济成长放缓和中国需求不确定对铜价的影响。

“由于供应遇阻,可以说2013年铜价表现不错,不过这一趋势在2014年恐不会持续,尤其考虑到印尼矿石出口禁令带来不确定性,”澳洲国民银行分析师James
Glenn说。

锌供应过剩将会缓解,到2015年预计由2013年的96,000吨减少至17,500吨。

主要消费国中国的需求前景疲弱也令市场承压。中国经济增长减速已经引发市场疑虑,担心需要大宗商品的基础设施支出减少。

“新矿供应没有体现在新精炼铜上,这是市场的一个瓶颈,”Natixis商品研究部主管Nic
Brown说。

中国铜消费占全球精炼铜需求的40%之多。

**铝过剩减少**

分析师预测明年铜过剩将进一步缩窄至23.55万吨。

今年镍价预计为每吨14,837.50美元,较2013年下降约1%,因不锈钢市场需求疲弱。不过印尼限制未加工矿砂出口的禁令可能抑制价格跌幅,该国是全球最大的镍矿砂出口国。

到2015年,镍价预计复苏至每吨15,800美元。