图片 1

新三板指8连跌创2三月新低,中夏族民共和国A股IPO减速并不是救市良药

不仅如此,中国证监会近日还发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,完善大宗交易“过桥减持”监管安排,规定大宗交易减持出让方与受让方均需遵守交易所关于减持数量、持有时间等规定,这使限售股东的抛售股份套现热潮得到遏制。

不过,市场中也有持相反观点的机构。

国金证券策略团队在其报告中指出,“IPO发行放缓并非决定6月股市涨跌的主要因子,但IPO批文减少至少表明上证指数在3,000-3,100点附近,证监会开始在意A股指数的涨跌。”

– 投资者故事

上海6月5日 –
中国证监会于近日先后祭出减持新规及减缓新股发行节奏两道“救市”利器,但A股市场似乎仍无动于衷,继续维持弱势震荡,令不少投资者感叹“药不对症”。

其中,前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙告诉新京报记者,昨日市场大调整,创业板大幅杀跌,主要原因有两点,第一就是小盘股的估值偏高,很多小盘股的市盈率超过60倍,而香港的很多小盘股可能只有十几倍的市盈率,这样就会导致市盈率偏高的小盘股估值压缩。第二是最近新股发行使得市场扩容较大,基本上每天都有新股发行,而新股几乎都是小盘股,对小盘股的影响就比较大。

他说,在当前强监管的政策环境下,寻求避风港暂时休息是当前最好的投资策略之一,当前蓝筹股可能就是一个不错的“避风港”。

天信投顾认为,一旦沪指跌至3050点的重要支撑,且在该位置形成有效支撑,则市场可适当进场操作。而昨日市场盘中跌破3050点后便出现巨大的护盘力量,银行、石油等板块力挽狂澜,使得沪指形成带长下影的锤子星,预计今日市场,无论是题材板块或者主板等,有望出现超跌之后的猛烈反击。

不过他也强调,未来成长股中的优胜劣汰将加速,当前有稳定内生增长、估值已调整至合理区间的优质“白马”已具备了配置价值,建议在成长股中精选并重点关注这些“真成长”股。

但财经评论人余丰慧不赞成IPO提速造成股市下跌的观点。其认为,本次创业板连跌以及主板的低迷,一是创业板里创新类企业本身创新能力不强,经营不善,投资者做出了选择。二是相关部门对创业板企业监管加强。

作者 林琦

本版采写/新京报记者 金彧 王全浩 宓迪 实习生 王佳颖

他认为,股市有其自身规律,大量估值偏高的创业板或中小板股票的回调动能依旧存在。虽然估值偏低的蓝筹股或许可以继续走强,但也只能维持股指走稳,大盘出现全面复苏的可能性不大。

国泰基金分析称,春节前后上证有望迎来估值修复行情,看好景气回升、未来预期较好的板块,如焦煤焦炭、钢铁、非银等,消费升级类板块则可以作为长期配置。创业板方面,建议关注业绩确定性,优中选优,精选估值和成长性匹配的个股,规避商誉占利润比例比较大的标的。

中国证监会每周五会下发一批新股发行批文,截止上周五,今年以来已累计下发199家IPO批文。在5月26日之前一直保持每周至少十家的节奏,但前周五仅下发七家,上周五进一步减至四家,显示投资者有关新股发行减速的呼声得到了监管层的回应。

机构:春节是涨跌分割线,建议轻仓过节

分析师预计,尽管前期超跌的创业板等中小市值股短期会有反弹,但全面持续回暖并不现实,A股的结构性行情仍将延续。

IPO提速致股市暴跌?

他说,现在场内最明显的问题就是没有增量资金,一亿股民中只有十分之一为活跃账户,大量帐户因为被深套处于休眠状态。

“2015年3月我借钱上百万元融资买入乐视网,当时的持仓成本90多元左右,相当于2015年5月13日每10股转赠12股每股分红0.46元除权后的43元的成本。”昨日,投资者刘宏向新京报记者讲述他与这家创业板标杆企业的故事。

他补充道,随着再融资渠道受限,中小市值公司通过外延式并购取得高速增长的途径基本被封住,再加上大小非等限售股东高位减持欲望仍强,因此,中小市值个股的价值回归路可能还将延续。

昨日,股市暴跌之际,银行板块逆势上涨,银行股成为护盘先锋。兴业银行、江苏银行、光大银行、中信银行涨逾1%,北京银行、上海银行、宁波银行、华夏银行等小盘银行股跟涨。

兴业证券策略分析师王德伦在其研报中指出,由于跨季、MPA考核、大量MLF到期以及美联储会议或会加息等因素,市场对6月流动性预期一致悲观。不过,当靴子落地、预期到达低点后,市场或会迎来情绪修复。

1月16日,A股遭遇黑色星期一,三大股指悉数收跌,其中,创业板指数8连跌,沪指5连跌,创下自2015年2月13日以来23个月的新低,两市逾百只个股跌停。截至收盘,沪指跌0.3%报3103.43点,深成指跌2.95%收报9712.79点,创业板跌3.64%收报1830.85点。

任承德认为,在强监管环境下,投机力量退潮使得大量中小股票估值虚高的问题得以暴露,个股价值判断回归到基本面。

西南证券分析师朱斌表示,创业板很有可能处于构筑新一个历史大底的阶段。短期或有反弹,但尚未完成充分调整,底部有可能在2017年下半年出现。

王德伦则认为,股市风险偏好将逐步回暖,反弹窗口逐步接近,短期内次新股可能弹性较大。

有人认为,股市暴跌与IPO提速有关。

“创业板的问题主要在于心理上,创业板的参与者总体上是不关心估值的,因此技术的痕迹很强。从技术上可以看到底部吗?到周末还不够清晰。”他说,“既然是技术就一定是右侧,只有继续期待。”

对于未来走势,杨德龙则告诉新京报记者,短期内市场已经探底回升,有了反弹的迹象。但是考虑到小盘股的估值偏高,后市小盘股的走势仍然不乐观,建议投资者继续增持蓝筹股,等待春季攻势的到来,尽量远离小盘股和绩差股。

“投资者仍有所顾忌的是银监会的监管未来会否更严、影响更大?6月资金紧张会否很厉害,甚至出现类似13年6月的钱荒?”他说,6月资金紧张这是季节性现象,关键是会否出现钱荒的极端情况及银监会的监管啥时是个拐点。

大盘暴跌 银行板块逆势上涨

申万宏源研究所市场研究部联席总监钱启敏亦表示,“当前最主要的问题还是资金面,你看今天次新股和小盘股反弹了,蓝筹股却回调了,资金在各板块之间转来转去,还是没人气啊。”

CCTV证券资讯频道执行总编辑钮文新认为,昨日的调整是周线级别的调整,“非常正常”。对于大的板块的股票没有下跌只是市场一个控制行为,避免市场恐慌。目前监管层在一些关键问题上的处理将有利于股市长期发展。

海通证券策略分析师荀玉根表示,近阶段市场调整的主要诱导因素是金融监管不断加强引起资金紧张,使得无风险利率上升和风险偏好下降,而且新股持续大量发行使得股市微观资金供求变紧。但目前监管政策正在发生改变,减持新规和IPO规模减小,有利于改善股市资金微观供求关系。

据媒体报道,中国证监会主席刘士余1月14日召集部分机构座谈,听取市场人士对IPO和再融资等问题的意见建议,但并未发表任何结论性的意见。

审校 曾祥进

同样,有业内人士称,目前证监会加速IPO使得创业板的估值及稀缺性受到严重挑战,是诱发此次大幅度价值回归,挤压泡沫的直接因素。创业板指数八连跌主要是价值的回归以及创业板联盟崩塌。2013年至2015年间,创业板迎来了指数涨幅6倍的超级牛市,主要的炒作模式是:买方-卖方-公司。如今这一联盟崩塌了,卖方不敢唱多了,公司也兑现不了预期,买方也不得不减仓赎回。

**投资者顾忌仍存**

对于市场关心的IPO速度是否会受影响?国金证券首席策略分析师李立峰称,市场大跌因相关报道称IPO新股发行的节奏暂不会变。截至1月12日,已过会的44家,剔出给批文的10家,还剩34家,所以新股发行不会停,但可能会因为春节因素单批发行的数量略少一些;当然,除非有窗口来指导新股发行节奏,目前还没有相关信息。

在当前经济结构性调整持续、流动性呈中性偏紧的形势下,基本面和资金面短期内对A股仍不太有利;而强监管环境下,股市的风险偏好和活跃度亦在下降。因此,仅靠调节股市短期供求关系,仍不足以提振市场信心。

从板块方面来看,两市仅银行一个板块上涨,其余板块全线大跌。

资料图片:2015年9月,上海证交所交易大厅内的交易员。REUTERS/Aly Song

在创业板指数迎来23个月新低的当日,也是创业板标杆企业乐视网复牌的日子。不过,乐视网昨日复牌震荡下挫,一度上涨超8%,但午后大跌逾5%,全天振幅近14%。按市场段子手的说法,选好了结婚的日子后,没想到遭遇天灾人祸,这真是令投资者痛苦。

**结构性行情延续**

沪指5连跌,创业板跌3.64%,两市逾百只个股跌停;春节将至,机构建议轻仓过节

“股票供应问题有所解决,但需求仍没有解决,就象是只止住了出血点,但补血的动作还没有,仍旧很虚弱。”银河证券资深分析师任承德指出。

不过,另一位投资者李明对新京报记者表示,因为看好乐视网作为创业板标杆企业,同时2015年下半年的中小创行情比较好,他在2015年下半年开始买入乐视网,并于2015年底停牌前又追加持仓,总的持仓成本为50多元。

上海一位私募基金经理表示,“现在市场上活跃分子都被当成投机力量打倒了,市场风向变了,只能暂时休息。”

大摩投资认为,从基本面来看,昨日国债期货再度大跌,显示目前资金面仍然不乐观,同时叠加IPO节奏持续加快以及年末假期效应等利空因素。短期来看,市场杀跌之后会有一个缩量反弹的过程,不过可操作性一般并不高,操作上建议投资者短期继续谨慎为宜,多看少动,耐心等待中线布局机会的到来。

图片 1

创业板指8连跌 创23月新低

作为观察市场资金面的重要指标,Shibor(上海银行间同业拆放利率)周一全线上涨,显示资金面紧张依旧。交易员称,市场上资金供给仍有限,央行公开市场继续小幅净投放,未明显缓解紧势;明日MLF到期逾1,500亿元人民币,关注续做情况及对货币市场影响。

他说在行情最好的2015年5、6月份,他的账面浮盈近一倍。不过,在贾跃亭减持套现近100亿元之后,乐视网股价持续下跌。将近两年时间,其融资成本高达25%,同时,乐视网账面浮亏20%左右。如今,从浮盈一倍到亏损20%且面临25%的融资成本,他依然不后悔选择坚定持有。

周一中小市值股出现全面反弹,创业板指数P收升0.88%。

昨日A股遭遇黑色星期一,对于股市暴跌原因,大家众说纷纭。

沪综指.SSEC周一收报3,091.66点,跌0.45%,因金融石化等权重股获利回吐,沪市成交额则创四个月来新低。

有市场人士分析称,股市暴跌与IPO提速有关。上周五,证监会核准了10家企业首发申请,新年前两周,证监会核准IPO数目已经达到了24家,几乎是去年同期的3倍。与此同时新股连续涨停的天数大大缩短,有的出现破发,次新股走跌,新股和次新股占比较多的创业板指创股灾以来的八连阴跌。

“一九现象”(即占九成比例的中小股票下跌,一成蓝筹股上涨)已成为近期A股市场鲜明的特征,蓝筹股估值低、安全边际高自然是一个明显的买入理由。

春节长假临近,市场对资金紧张的担忧依然存在,类滞胀的环境短期难以被证伪,同时A股板块上涨持续性差,导致多方无意在节前发动上攻。李立峰分析认为,若从一个季度来看,预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后。

为何银行板块能够独善其身,逆势上涨?

重仓创业板妖股乐视网 两年浮亏高达20%

“比如清理非法市场,这些市场占用太多的资金,远离了实体经济,远离了投资市场。”钮文新说,“在这种情况下,资金面向好的情况发展;再有,中国大的转型公司都是上市的公司,他们是转型升级的龙头企业,这些企业不会太差,给他们一个上涨的过程,股票就不会很差。”

2016年5月复盘之后,乐视网股价虽有波动,但整体平稳。不过,在9月份,乐视网股价下滑趋势明显,他选择在47元左右全部清仓乐视网,账面浮亏超过10%。“实在熬不住了,所以清仓”。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为,昨日处于市场低迷的时候,投资者把蓝筹股当作规避风险的品种。部分次新股和一些小盘股,市盈率将近100倍,创业板平均市盈率是66倍,但是蓝筹股市盈率低于十倍或是十倍左右。所以,现在市场有一个比较明显的价值结构分化,大盘跌的时候,投资者会意识到蓝筹股估值偏低,把蓝筹股当作规避风险的品种。

从过往行情来看,重大节日前,证券市场往往会因投资者减仓出现下跌行情。