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数据观测

不过,贸易部门拉动经济增长的作用增强。年初以来贸易状况整体改善,虽然4月以美元计价的出口增长8%,比3月有所放缓,但剔除季节波动的出口增速保持平稳,增长势头得以保持。外需处于回暖过程,一季度净出口对经济增长的贡献由负转正,全年贸易领域对经济增长的拉动作用有望强于过去两年,预计5月贸易顺差将继续扩大。

贸易顺差 395 300 ~ 472 284.7 325.25 37

指标 5月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

指标 10月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

–数据要点:

申万宏源的宏观研究报告亦指出,
中国环保限产带来的国内供给缺口仍将对进口形成支撑。预计10月进口增长18.7%,基本和9月份增速持平;预计10月贸易顺差358亿美元,较9月回升72亿美元。

资料图片:2014年2月,上海自贸区一处港口集装箱码头内的货车。REUTERS/Aly
Song

综合约38家机构预测中值结果显示,尽管外需平稳,但季节因素将令中国10月出口同比增速小幅回落至7.2%;同时,进口商品价格涨幅可能缩小甚至下滑,进口增速亦将小幅回落至16%;当月贸易顺差有望扩大至395亿美元。

公布内容:中国5月进出口数据

–数据要点:

受外需环境延续改善,各类外贸出口先行指数上升,5月出口料同比增长7%;而年初以来进口快速增长有基数较低、价格上涨、需求回暖三方面因素,但5月这三个因素都在走弱,进口增速料降至8.5%;贸易顺差有望续扩至463.2亿美元。

中国10月官方制造业PMI降至三个月低点,其中生产和新订单指数回落明显,这主要和十一长假等季节性因素影响、环保限产导致高污染高耗能行业经营活动持续放缓等有关。同日公布的10月官方非制造业PMI亦降至今年4月以来次低水准,两项数据双双下滑预示着四季度经济开局偏弱。

出口 7.0 3~11.7 8 -6.9 41

“根据往年经验判断,10月贸易数据可能季节性走弱,出口额环比下降。综合判断,预计出口同比增长7.5%,出口额1,900亿美元左右。”报告称。

招商证券报告指出,工业生产将回落,进口需求也将相对下降。虽然国际大宗商品价格环比有所回升,食品、油脂等涨幅较大,对进口价格略有抬升,但需求端弱于预期,预计5月进口增速继续回落,贸易顺差有所扩大。

进口 16 7.0 ~ 21.0 18.7 3.2 38

进口方面,之前推动进口增长的三个主要因素,包括基数较低、价格上涨和需求回暖,进入5月后都在走弱;且近期大宗商品价格指数不再趋势性上升,3月以来PPI涨幅收窄,制造业和非制造业扩张势头放缓,企业补库存需求可能走弱,会影响到进口状况,今年以来料首次降至个位数增长。

在进口方面,招商宏观的报告指出,今年以来季初进口规模偏低的现象明显,上月进口量大增的替代效应,投资的下滑、金属和工业类大宗商品价格连续三个月小幅下滑都预示进口增速将下滑,不过低基数之下下滑幅度不会太大。

“今年出口形势好于过去两年,全年有望实现正增长。…出口整体趋好,但不排除未来出口增速出现波动状况,部分月份仍有负增长可能。”交通银行金融研究中心宏观月报称。

报告并指出,近期外贸出口先导指数和出口经理人指数有所回落至41.8、43.9点,四季度中国航运景气指数和中国航运信心指数都有下降,出口集装箱运价指数回落,预示未来出口形势可能走弱。由于先行指标影响的滞后效应,对年内出口影响有限,四季度出口有望保持向好,但明年出口状况可能走弱。

中国两大PMI先行指标5月走势明显背离。官方制造业PMI超预期持平于前月的51.2,而财新制造业则出现近一年来的首次收缩,产出、新订单、价格等主要分项指数环比均下滑;与官方指标显示的库存改善不同,财新的采购和产成品库存一减一增,反映出制造企业已不再积极补库存。

公布时间:无固定时间,最晚约11月15日

–调查结果:

交行则称,10月高频数据显示主要进口产品价格同比上涨,但涨幅有所缩小。从进口量来看,近期货运量、集装箱物流和汽车运输量较大,进口需求较好。综合判断,预计10月进口增长16%左右,保持较快增长,进口额约1,500亿美元。预计10月贸易顺差约408亿美元。

综合逾40家机构预测中值结果显示,中国5月进、出口同比增速料继续下滑,其中进口增速将回归到个位数,受此影响,贸易顺差有望继续扩大。

交通银行金融研究中心的报告指出,外需整体保持较好,出口增长势头有望延续。欧美制造业PMI均有所上升,新兴市场经济体整体改善,俄罗斯、巴西等国制造业PMI都保持扩张状态。而10月下旬BDI指数上升至1,573点,延续了上涨趋势,表明国际贸易市场持续升温。此外,韩国、越南、马来西亚、中国台湾等周边国家和地区近期出口增速都在加快。

该报告指出,近期新兴市场经济体整体向好,IMF大幅调高2017年亚太地区经济增速至5.5%。外贸出口先导指数和出口经理人指数上升,出口集装箱运价指数上涨,出口增长态势能够保持。但近期国际市场需求有所走弱,BDI指数从4月超过1,200点下降至5月下旬的934点,预计5月出口保持增长,但增速可能略有回落,出口额比4月有所上涨。

发稿 孙琦子; 审校 曾祥进

进口 8.5 3~15 11.9 -0.5 41

–调查结果:

发稿 李文科; 审校 张喜良

出口 7.2 5.0~ 17.0 8.1 -3.2 38

公布时间:6月8日

公布内容:10月M2、新增人民币贷款等数据

瑞银中国经济评论报告也预计,中国5月出口同比增长小幅减速。4月欧美企业信心走弱,美国ISM(美国供应商管理协会)指数和德国经济智库IFO公布的企业信心指数均有所下行;而中国官方制造业PMI中新出口订单指数小幅上行,但进口指数小幅走弱。

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贸易顺差 463.2 350 ~ 550 380.48 447.49 42

申万宏源报告亦认为,BDI指数(波罗的海干散货指数)显示,全球贸易增速或将有所放缓。而作为出口领先指标的美国制造业PMI已连续两月出现回落,且5月BDI指数进一步回落也显示全球贸易热度放缓,预计中国5月出口增速将回落。