根据地十分二成品投房土地资金财产,子公司遭限公募规模缩水

  不过,新规对于如日中天的财通基金“当头棒喝”。《第一财经日报》记者致电财通基金副总经理王家俊欲了解新规可能带来的冲击,其表示财通资产的通道业务占比很少,基本上以主动管理为主。但对于具体比例,王家俊表示并不清楚。财通基金对接媒体人士对记者表示,具体的业务比例公司方面不方便对外披露。

曾经的百强房企光耀地产,如今身陷资金断链危机。被光耀“拉下水”的除了其控制的上市公司*ST新都、银行、信托计划,还有基金子公司资管计划。

  公募总规模仅8亿缩水85%

就此,财通资产进入了房地产投融资领域。

  更让外界忧虑的是财通基金公募业务的“缩水”势头。数据显示,财通基金旗下6只基金的首募规模合计57.91亿份,如今的8.22亿份仅为发行份额的七分之一。其中缩水最严重的是2012年成立的财通稳健增长,为该公司第二只基金,成立时份额规模高达36.08亿份。短短两年不到的时间,该基金仅剩下2.27亿份的规模,缩水比例达到93.71%。

财通基金表示,今后参与地产项目将主要寻找回款速度快的刚需盘。尽管房地产行业风险不可控,但项目风险是可控的。

  尽管通道业务占比不得而知,但财通基金子公司现有的产品多投向房地产领域,无疑成为投资者最大的担忧所在。

记者了解到,财通资产旗下房地产产品以主动管理型居多,而通道业务占比较少,这进一步加剧了财通资产本身的运营风险。

  作为次新基金子公司发展的“典范”,财通基金可谓“母凭子贵”。资料显示,财通资产去年6月末成立,截至今年4月末,其管理的金融资产总规模已超过253亿元。而就在去年底其管理规模仅126亿元,4个月便实现规模翻番。财通基金去年净利润大幅攀升,其总经理刘未也表示,子公司的发展功不可没。

2012年初,财通基金三大股东联手增资1亿元,将其注册资本增至2亿元。但当年财通基金继续亏损5366.69万元,营业收入2470.38万元。

  财通基金旗下“最赚钱”的基金产品——财通可持续发展主题基金同样面临“缩水“的尴尬处境。数据显示,该基金成立以来实现复权单位净值28.86%的增长,但其最新规模仅为3144万份,相对一年前其成立时的规模3.15亿份,缩水率超过九成。

值得注意的是,在财通资产的65只房地产产品中,与浙江有关的多达31只,规模共计39.249亿元,其中可以分为融资主体为浙江本土地产公司、项目地点位于浙江两大类,而其余地产项目也大多集中在江苏等周边地区。

  母凭子贵 如今遭遇危机

业内人士向
《每日经济新闻》记者表示,非公募业务逆势狂飙,公募业务停滞不前实际上是中小基金公司的通病,“财通们”还需要做更多的平衡。

  深陷房地产“类信托”

此外,记者了解到,财通资产各产品收益分配方式的主要区别在于分配时点不同,主要包括按季度分配、按半年分配和按年分配。而到期是否归还本金、本息,是否分配剩余收益也因产品而异,其中承诺到期归还本金的占大多数。

  目前,公募基金子公司产品的资金投向为房地产领域,这已成为业内的一个公开的秘密。政策调控加上市场销售的颓势,房地产全行业今年以来感受罕见的资金压力,在银行等其他机构难以输血的大背景下,公募基金子公司问世以来规模扩张冲动,使得房地产领域成为其重点发展领域。“房地产领域资金缺口大,愿意承受的资金成本较高,基金子公司为了争夺市场份额,纷纷将目光投向房地产领域以吸引更多资金进场。”有分析人士表示。

2013年,财通基金的经营迎来重大转机。当年营业收入2.57亿元,亏损大幅缩减至1295.58万元。

  凭借着子公司的“大跃进”式发展,财通基金[微博]在相当长时间内成为次新公募基金另类的发展模式“样本”。

实际上,财通基金在成立之前经过了长达4年的筹备期。早在2007年,财通证券就与杭州实业投资集团、升华拜克正式筹划组建财通基金,计划初期投入资本1亿元。

  该公募业人士表示,通常主动管理业务都会在产品说明中披露管理费的信息,部分基金子公司也会选择不披露,所以使得外界对基金子公司的业务区分存在较大难度。记者查阅财通资产官方网站目前正在发行的产品资料,鲜见对于管理费的披露。

根据官网披露,截至2014年4月末,财通资产管理的资产总规模超253亿元,旗下金融产品覆盖房地产投融资、政府基建项目融资、股票质押专项资产管理、工商企业、证券投资、投资基金、项目股权等多个新老投资领域。

  资料显示,光耀扬州项目共计已经成立两期,2013年12月17日成立的一期产品有效参与户数为45户,初始销售共募集资金1.9亿元;二期成立于12月30日,募集资金6000万元。按照当时的产品说明书,该项目最高预期年化收益率为11.5%,项目周期为两年。产品说明书对于交易对手的描述为“全国房地产百强企业,实力雄厚,项目具有无可复制的绝佳自然环境,地块极为稀缺”。但是短短四个月之后的如今,该交易对手被传出倒闭的消息。

每日经济新闻记者 宋双 发自成都

  “作为一家次新基金公司,之前并未有业内知名的口碑以及品牌效应,子公司业务发展得如此迅猛,通道业务占比很低的可能性不大。”上海一位公募业人士表示,“子公司业务发展得比较迅猛的公司基本上通道业务占比会比较大,但不排除个别一直以主动管理见长的子公司通道业务占比很少。”

产品“踩雷”三套方案应对光耀事件/

  “对通道业务加强监管是必然的,新规出台是迟早的事情。”一家第三方研究机构高管在接受《第一财经日报》记者采访时表示,“毕竟风险太大。”该人士透露,财通资产肯定有相当比例的通道业务。

而其首只房地产产品财通资产·卓达太阳城特定多个客户专项资产管理计划成立于2013年8月7日。该产品期限为18个月,资金用途是向卓达太阳城公司发放委托贷款,专项用于石家庄卓达太阳城·环湖别墅项目群后续工程建设,该别墅约3亿元销售收入作为主要还款来源。该产品募集资金1亿元,共38户,预期年化收益率10.8%~11.3%,每半年分配一次。

  财通基金子公司上海财通资产管理有限公司(下称“财通资产”)日前发布了一则公司旗下产品涉及不利风险传言的公告,更加剧了外界对财通基金子公司既有业务暗藏巨大风险的忧虑。

65只产品中,预期年化收益率最高达到12.3%,最低的为10%。年化收益率12.3%的分别是与金地集团合作开发的金地南京仙林湖特定多个客户专项资产管理计划,项目规模4.5亿元;与陕西星河湾房地产开发有限公司合作的西安星河湾特定多个客户专项资产管理计划,该计划共两期,规模合计2.997亿元。

  所倚重的发展利器失效,“大跃进”中的财通基金突然遭遇瓶颈,而其旗下的公募业务几乎停滞不前的尴尬处境,无疑让财通基金未来的发展面临着更为严峻的大考。

上述31只产品分为1期、2期、3期、4期和8期,涉及11家公司。其中预期年化收益率最高为12%,最低为10.2%。

  《第一财经日报》记者梳理财通资产的资料发现,该公司公布的已募集结束的产品和最新产品约70款,其中投向房地产项目的有约43款,而有地方国资或者地方融资平台参与的有6款,两类投向占比分别约61%和9%,合计占比达到70%。不过,今年以来房地产领域资金链断裂的坏消息不绝于耳,此前高速发展的信托业也颇为“受伤”,兑付风险陆续爆发。而业内人士预计,大量产品的资金投向为房地产领域,也成为财通资产巨大的隐忧。

光耀地产风波,将财通基金置于聚光灯下。

  近日,证监会[微博]下发《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》(下称“26号文”),要求相关证监局督促子公司强化合规风控管理,上海证监局随后下发了通知。一时间风头正劲的基金子公司遭遇史上最严监管。

尽管注册地位于上海,财通基金人却以“浙系”自居。从股东方来看,财通基金的确是不折不扣的浙系血统:三大股东财通证券、杭州实业投资集团、升华拜克均扎根浙江本土,分别持股40%、30%和30%。

  然而,随着监管层对于子公司监管的加强,尤其是通道业务以及“资金池”业务面临“急刹”,财通基金的扩张利器遭遇“瓶颈”,加之其原本该有的依托——公募业务,自成立以来每况愈下,“样本”面临自成立以来最大的发展危机。

发力非公 子公司产品主投房地产/

  程亮亮

记者根据财通资产官网信息,及查阅大量资料,基本掌握了财通资产旗下产品全貌。

  坏消息似乎开始降临。5月9日,财通资产发布了一则名为《关于光耀扬州全球候鸟度假地特定客户转向资产管理计划》的公告。公告称,“我司于近日关注到部分媒体报道光耀地产被传倒闭以及延迟交付房屋等新闻,我司对此高度关注,已经在第一时间与光耀地产进行积极沟通核实,我司会尽快与投资人联系并反馈我司了解到的信息。”

财通基金高管结构较为简单,主要为董事长阮琪、总经理刘未、副总经理王家俊、督查长黄惠。董事长与总经理均来自第一大股东财通证券,另外两大股东各派出一名董事进入财通基金董事会。

  资料显示,财通基金成立于2011年6月份,注册资金2亿元。Wind资讯统计显示,目前财通基金共计拥有6只公募产品,合计规模为8.22亿份。这样的管理规模相比诸多比其成立更晚的公司都要小很多。如比其成立晚两个月的长安基金目前管理规模为12.19亿份。

这一背景也使得财通基金日后的非公募业务以江浙为大本营。

  资料显示,财通资产注册资本金仅2000万元。如果上述光耀扬州项目真的风险爆发,高达2.5亿元的资金如何兑付,的确将是财通资产甚至财通基金面临的巨大难题。

财通基金从巨亏到扭亏,区别只在非公募业务。据了解,自2013年起,经过在专户和子公司业务的冲刺,截至今年4月末,财通基金非公募资产规模已超400亿元;而据同花顺统计,截至一季度末,其公募资产规模仅为8.3亿元。

“财通母子公司条线划分清晰,子公司属于类信托性质,开发的都是母公司不允许做的产品,例如直投非标等。而专户业务我们仍旧放在母公司操作。”财通基金内部人士向《每日经济新闻》记者表示。

从各方面来看,财通基金都是当今公募基金行业的一个典型。这是一家前期筹备4年、成立已3年的“60后”(第60家及以后成立的)基金公司。与同行相比,财通基金在非公募业务的拓展上十分高调,导致其公募与非公募资产规模严重“倒挂”:前者仅8.3亿元,而后者是前者的近50倍。

作为
“60后”(第60家及以后成立的)基金公司,财通基金成立于2011年6月。当年的一大背景是中型券商主发起的基金公司密集成立,而财通证券作为财通基金主发起人,也赶上了这趟列车。

由于高收益的吸引和地产商的品牌效应,上述两只产品募集规模与预期规模接近。不过,财通资产其他多数房地产产品只能募集到规模上限的二分之一、三分之一甚至更低。

不过,今年3月爆发的房地产违约第一单也正是来自浙江宁波的房地产公司兴润置业。该公司由于经营不善导致资金链断裂,为浙江地产界乃至全国房地产行业敲响了警钟,所幸并无基金子公司产品牵涉其中。

浙系血统以江浙为大本营/

2014年一季度,财通基金终于实现扭亏。根据现代制药(600420,SH)的非公开发行预案,作为发行对象之一的财通基金一季度财务简表数据得以曝光。数据显示,财通基金一季度录得营业收入5910.01万元,实现净利润1366.97万元。

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资料显示,2013年12月,光耀地产通过财通资产发行了一款专项资管计划。如今,这款名为
“财通资产-光耀扬州·全球候鸟度假地特定多个客户专项资产管理计划”的产品
“踩雷”。值得注意的是,财通资产有101只产品,其中65只涉及房地产,而与浙江有关的多达31只,规模共计39.249亿元。

其中,财通基金的子公司财通资产成立于2013年6月3日,注册资本2000万元。自2013年起,经过在专户和子公司业务上的冲刺,财通基金非公募资产规模迅速扩张。

很多基金子公司把主要产品标的放在房地产项目,主要为各类房地产项目筹措资金,融资收益则来自于地产项目销售回款。财通资产也不例外。

记者根据产品成立公告统计发现,目前财通资产已有的101只产品中,运作于房地产项目的多达65只,规模合计71.23亿元。而目前在发的5只产品中也有3只属于房地产行业。

财通资产首只产品重庆渝兴建投专项资产管理计划于2013年7月26日面世,募集资金7950万元,共23户。

既然房地产投融资项目作为财通资产的主力产品,而浙江又是其大本营,因此其地产项目多与浙江结缘,充分体现了
“本土化”特点。

2012年以来,随着被业内称为“无所不能”的基金子公司牌照放开,一场非公募业务盛宴正式来临。

漫长的筹备期加上成立之后的连年亏损,充分考验了财通基金股东方的耐心。《每日经济新闻》记者通过升华拜克的财报了解到,成立当年,财通基金便迅速募集首只产品—财通价值动量,但全年营业收入仅292.38万元,亏损高达6383.7万元。

2013年是基金子公司极速扩容的一年。据统计,2012年仅成立12家,2013年成立50家基金子公司,2014年以来成立5家。截至2014年4月底,基金子公司共计67家,超过七成的基金公司已相继成立子公司。

谈到财通基金,“浙系”、“非公募”是绕不开的两大关键词。如今,随着证监会对非公募业务风控升级,加上光耀地产事件影响,财通基金以及与其类似的以非公募业务为主的中小基金,将会受到哪些影响?