A股修复行情可期,谨慎防御坚守蓝筹

  债市观点:今年债券市场的行情是对去年债券低迷行情的修正及反转,而宽流动性和低通胀预期尚未改变,未来债市牛市行情或能维持较长时间。牛市行情提前终结的风险在于央行[微博]采取降低存准率或降息后,将加速债券牛市上涨从而透支下半年和明年上半年的收益。但从目前分析来看,短期内全面放松流动性概率较小。就债券投资而言,信用债,可通过配置级别相对较高的品种获取超额收益,主动承担可控的信用风险。可转债,随着A股短期反弹预期的强化,高资质的大盘转债配置价值已经提升。城投债,中长期来看存在国债化的趋势,而受制于准利率品供给的增加,国债收益率可能城投化,两类产品的利差或趋于收窄。

  数米基金研究中心看好的债券基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强的灵活配置和交易各类券种的能力以及风险控制能力。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  债市观点:本周债市持续表现良好,前期债市向好逻辑依然未变,长期配置资金可以介入,短期交易型资金需谨慎对待信用风险规模性爆发的可能。在目前经济下滑周期中,城投债由于“隐性担保”,实际信誉很高,适合低风险偏好资金继续持有。利率债,目前的市场预期已经开始收敛,前期的利率债可以考虑部分择机兑现。信用债,低等级债券坚持回避为上,谨防信用风险暴露。

  数米基金研究中心看好的偏股型基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强投资能力和风险控制能力,善于把握市场结构性投资机会。

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  股市观点:新股申购造成的抽血效应,是本周A股泥沙俱下的最重要因素。但IPO新政将会弱化资金分流效应,加之政策面和基本面已经出现了一些相对积极的变化,预计市场的悲观情绪将会有所修复,超跌反弹将是大概率事件。在沪指2000
点附近,依然是机会大于风险,投资者可逐步回补前期的蓝筹股头寸,而主题类个股则需始终以快打慢的心态来处理。板块方面,我们认为低估值板块,如消费电子、医药和保险,将存较大机会。

  基金投资策略:数米基金研究中心建议中长期资金介入各类债券型基金;短期资金谨慎介入以成长股为标的的股基、景气度下降行业的信用债,适当配置以大盘蓝筹风格为主的股票型基金和货币基金。

  宏观分析:经济数据边际改善+欧美复苏预期强化,但住房市场销量恶化存系统性风险隐患。管理层保增长决心加大;“政令不出中南海”困局有望打破。定向降准“扩围”稳定流动性宽松预期,IPO新政弱化资金分流效应。

  股市观点:在宏观经济数据持续疲软,短期内没有实质性利好政策出台的背景下,投资还需谨慎防御,坚持蓝筹风格,紧抓结构性机会。据统计,目前排队再审的存量IPO融资总量大约为3400多亿元,市场供给压力明显。从结构上看,无论从上市公司数量,还是从募集资金来看,受到冲击最明显的是创业板和中小板,于主板来说则压力相对较小。再加上美纳指调整期遥遥无期,以成长科技股为主的创业板短期难有机会。板块方面,从新“国九条”出台后的“煤飞色舞”的逻辑来看,前期跌幅超过80%、机构投资者几乎撤退完毕的低估值蓝筹值得做些伏笔,如航运、重工、工程机械等。券商大会今日召开,后续利好政策也可期待。

  数米基金研究中心看好的债券基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强的灵活配置和交易各类券种的能力以及风险控制能力。

  数米基金研究中心看好的偏股型基金品种具有如下要素:1、基金公司具有很强投研团队实力、完善投资决策机制以及激励机制;2、基金经理具有很强投资能力和风险控制能力,善于把握市场结构性投资机会。

  基金投资策略:数米基金研究中心建议中长期资金仍可介入各类债券型基金;短期资金可加大配置以超跌成长股为标的的股基,并均衡配置以大盘蓝筹风格为主的股票型基金,适当减少债基配置权重,增加货基配比。

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