摩根大通

北京2月1日电—摩根大通周二报告称,中国1月官方PMI回落的部分原因是,一些地区当月天气较往常更加严寒,从而导致工业活动受阻;不过预计全年经济仍将稳步增长.

北京3月24日电—投资银行摩根大通周四发布报告称,3月中国PMI预览值显示,今年初经济增速将逐步放缓.不过随着通胀压力持续升温,上半年货币政策料将继续从紧.

稍早数据显示,中国1月官方制造业采购经理人指数由上月的53.9降至52.9,为该指数连续第二个月下降;当月汇丰中国制造业PMI则脱离三个月低位,从上月的54.4微升至54.5.

汇丰周四公布,名为”汇丰中国制造业采购经理人指数预览”的3月初值数据回升至52.5,新出口订单指数支撑制造业景气度提升,显示出中国制造业暂未受到日本地震的影响.
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报告并分析指出,官方PMI中分项购进价格指数再度反弹,显示中国通胀压力依然居高不下,预计未来几个季度,中国货币政策仍将继续回归常态.

报告指出,近期中国实体经济增长趋缓显示,政府的货币常态化措施、信贷调控和管理通胀及预防过热风险等政策已开始对实体经济产生了一些影响,因而决策者对整体经济过热的担忧应已稍为缓解.

摩根大通预计,未来紧缩政策将包括年内再度两次上调存款准备金率及加息三次,且这些政策很可能将于今年上半年出台,因年初通胀率依然居高不下,且经济尚存过热风险.

不过,摩根大通认为,由于政策过度紧缩而造成未来经济大幅下滑的风险仍然很低,预计2011年下半年,中国经济将呈现稳步增长态势,其并维持全年国内生产总值增长9.4%的预估.

不过,报告认为,总体来看,1月PMI数据显示中国制造业新年伊始仍保持了稳健的增长态势,预计今年中国经济亦将稳步增长,全年国内生产总值增速可达9.6%.

报告分析称,外部环境方面,下半年良好的全球需求前景将可支撑中国出口领域稳步增长.而国内方面,在政府的大力支持下,今年1,000万套保障房建设投资将获得更多动能;消费亦将受助于稳固的就业增长和基本工资上调.

“日趋强劲的外部需求将支持中国出口稳步增长;同时,今年国内全面的增长态势亦将促使居民收入进一步改善,从而支撑消费需求稳步增长,”摩根大通称.

另外,在货币政策方面,仍将继续常态化,包括至少再上调一次存款准备金率,并两次加息,同时人民币亦将进一步升值(年底兑美元报6.3元).报告并预计,这些举措多数将于今年上半年出台.

另外在汇率方面,报告认为,今年人民币还将继续升值,预计年末人民币兑美元将达到6.3元.

报告认为,目前通胀率料将再度走升,3月份或冲破5%,并在年中持续上行.不过,进入2011年下半年,随着通胀压力逐步缓和,政策紧缩的不确定性及市场忧虑或将开始缓解.

–发稿 尹嫄婷; 审校 张喜良

中国央行此前宣布,从3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为年内第三次及去年来第九次调升,将使大型金融机构存款准备金率达到20.0%历史高位.另外,央行自去年10月以来已经加息三次.

–发稿 尹嫄婷; 审校 林高丽